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歐元利空頗多,加上美國股票進入首季財報公布期,促使避險情緒提昇,美元在這種情況下連連走強,至本周三已是三連陽。截至晚16時,美元指數暫漲0.41%至85.56,周二和周一其分別漲0.85%和0.48%。非美貨幣中除日元兌美元有所昇值外,其餘全線下滑。日元近期表現超賣,所以其上漲未必說明什麼。預計美元強勢或能持續一陣,但大幅衝高機會有限。
危機放緩不等於衰退結束
繼金融傳奇人物索羅斯對美國銀行業及美國經濟大澆冷水後,其它一些重磅人物也加入唱衰行列。美林首席北美經濟師羅森伯格(DavidRosenberg)接受彭博社專訪時表示,經濟衰退放緩代表回昇是一種誤解。與他持相同看法的還有德銀證券首席美國經濟師JosephLaVorgna。
前期部分市場人士認為,消費支出和房屋銷售有所改善,是衰退即將告終的跡象。股市似乎因此而大漲22%,商品期貨也大幅反彈,其中原油從不足40美元漲至50美元上方。
羅森伯格對此不以為然,他表示:『這些數字充其量只能代表衰退的最壞情況已過去,投資人看來弄混了兩件事:實際復蘇和不再惡化,這是兩個截然不同的事。』
北京時間周三凌晨,美國公布了2月數消費者信貸數據,該數據為減75億美元,差於1月時的增81億美元,也差於公布前分析師們預期的減30億美元。
當前美國失業率已大昇到8.5%,較經濟危機前的常態5.2%上昇許多,雖然其它方面的指標近期稍有好轉,在就業和消費不見起色情況下,預測美國經濟走出低谷確實有點過度樂觀。當前美聯儲官員都承認,失業率還將從當前8.5%上昇至10%。如果通用汽車最終破產,那麼很容易判斷,美國的失業率或者還不止10%。
樂觀過頭和悲觀過度是市場的常態,不等於市場犯錯,這是『測不准』定律。投資者能做的不是過度預測,而是把握其物極必反的拐頭機遇,實戰中當趨勢變弱或反轉時纔可以順勢加碼操作。
避險意識抬頭支橕美元
因經濟指標好轉和股指大幅反彈,最近數周市場的避險意識喪失殆盡,但本周該意識有所抬頭,主要的表現是漲得正歡的美股出現暴跌。在這種情況下,各路高手評點美國經濟時也開始謹慎,市場開始增持美元、日元等避險品種,這造成美元匯率堅挺。
據華爾街分析師們平均預測,美國上市公司盈利仍將下滑至少半年,然後纔會回昇。該預期造成美股上漲無力,同時也造成市場樂於增持美元或日元。可以預見,在相當長的日子裡,美元和日元均難以單邊大跌,每每會因避險情緒提昇而出現反復走勢。ResonaBankLtd.外匯交易員ShigeruNakane表示:『進入財報公布期,我們又要回歸現實了。』
現實和財報有時是一碼事,有時不太相同,市場中也有兩類人看中事物的不同面,有一類人看中的是美國金融企業取消按市值計價會計准則,也有一類人對此不屑一顧,逢高大拋美國股票。總體而言,美國前期不少好消息給人感覺確實有點『虛』,會計准則說變就變當然很『虛』;經濟指標大幅下修前兩月數據,然後作出最近一月環比上昇也同樣顯很『虛』。
避險意識抬頭支橕美元兌歐元匯率,而英鎊兌歐元不斷上漲也間接支橕了美元。歐元兌英鎊已是連續貶值六天,市場擔心歐洲方面有主動貶值歐元的意願,因該區域GDP及出口始終差於預期。
以往支橕歐元的因素在最近也有所弱化,這進一步促使歐元下滑和美元上漲。按市場多數人的看法,歐央行和英格蘭銀行及美聯儲不同,非到萬不得已,歐央行不會采用量化寬松政策。該因素一向被視為歐元利好,但目前許多投資者開始反過來看,認為是歐元利空,因其預期歐央行的保守做法使其經濟復蘇更加遙遙無期。許多時候,市場本無一定定律,和『半杯水』理論類似,同樣投資者不必過度認真,順勢即可。
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