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保利地產(600048):銷售環比增長業績鎖定性強
保利地產(600048)日前披露了月度銷售數據,在2月份銷售強勁回昇的基礎上,公司3月份銷售繼續保持環比同比大幅增長的態勢。
我們認為,目前國內主要城市住宅交易市場均出現復蘇勢頭,而華南地區由於前期調整充分,持續放量明顯。公司將是華南區域樓市見底並持續回暖的最大受益者之一。作為同業中基本面最強勁的公司之一,近期的銷量復蘇可有效緩解公司的現金流壓力,再考慮到公司項目儲備資源豐富,09年業績鎖定性強,我們維持對其『增持-A』的投資評級。
項目持續熱銷
4月8日,保利地產公布了09年3月銷售情況。公司3月份單月實現簽約面積37.3萬平方米,較上年同期增長218.5%,環比2月份增長80.5%;實現簽約金額30.9億元,同比增長202.3%,環比增長53.0%。營銷狀況延續了2月份以來的強勁回昇態勢。公司1-3月共實現簽約面積76.3萬平方米,同比增長132.9%;實現簽約金額64.8億元,同比增長196.7%。
分區域來看,公司項目則是遍地開花。
在廣州市,公司和廣州地鐵聯袂打造的紫薇花園3期09年1月正式發售,銷售均價7200元/平米,開盤僅2小時售出近300套單位,銷售金額2.1億元,創下區域新紀錄。同地區另一項目——保利中環廣場繼去年底以5.7億元刷新廣州市中心宅盤單日成交記錄之後,其南區G棟於2月21日正式發售,120套一小時內售罄,收獲2.6億元的銷售業績。
在沈陽市,公司通過降價促銷活動,新年伊始便取得月銷售額逾億元的業績,繼續領跑沈陽樓市。旗下保利花園、保利上林灣、保利百合花園均取得了不錯的銷售業績。
在成都市,保利成都198項目開盤告捷。3月15日,該項目新推『百合中央』組團共100餘套寬景電梯洋房,開盤兩小時即售出88套,銷售率近90%,金額突破5000萬。
在南寧市,3月14日上午,保利21世家盛大開盤,短短2個小時內所推出的天然居5號水景樓認購逾9成。新年至當日80餘天內,保利21世家累計銷售1.5億元。
利潤率下滑並不明顯
目前市場上有觀點擔懮利潤率的下滑可能會損害公司今年的業績表現。但我們認為,公司在拿地上具備成本優勢,而目前銷售均價相較08年已有所上昇,利潤率下滑可能並不明顯。
08年以來,公司保持了在拿地方面的成本優勢。公司06、07年拿地成本分別為2210元/平米和2194元/平米。截止08年末公司擁有可結算資源1828萬平方米,其中08年新增土地儲備594萬平方米,佔08年末全部可售資源的32.5%,而且新拿土地項目均以底價成交,成交均價1093元/平米,進一步拉低了存量項目的土地成本。
同時,公司銷售均價相對於2008年也略有上昇。08年,公司結算均價為7846元/平米,淨利潤率為14.4%(較07年下降了3.9個百分點)。08年末已售未結項目銷售均價7980元/平米,09年前三個月的銷售均價為8495元/平米,比08年全年的7935元/平米高7%,僅稍低於07年8536元/平米的水平。
業績鎖定性強
08年公司結算面積192.63萬平方米,結算房屋銷售收入151.14億元,已售未結轉面積達173.99萬平方米,金額合計達到138.85億元。截至09年3月份,公司已售未結轉面積增至250.3萬平米,金額計203.7億元。因此,即使不考慮後面9個月的銷售業績,僅把當前已有的銷售收入結算,公司09年全年的收入增長也將超過30%。由此看來,公司08年以及今年一季度的銷售已經為今年全年收入保持較快增長奠定了紮實的基礎。(安信證券陶學明李孔逸)
營口港(600317):績優藍籌防御性佳
營口港位於環渤海經濟圈與東北經濟區的交界點,地理位置優越。作為東北經濟區進出口貨物最經濟的優選運輸鏈,營口港被遼寧省確立為沈陽經濟區『6+1』模式的出海港,其陸路運輸成本較周邊港口相對較低,具有非常明顯的區位優勢。隨著《東北地區振興規劃》、遼寧『五點一線』沿海經濟帶的建設、沈陽經濟區發展戰略的貫徹實施,預計公司吞吐量在今後相當長的時期內將會保持穩步的發展勢頭。數據顯示,08年公司實現營業收入19.51億元,比07年增長53.2%;實現淨利潤3億元,同比增長50.8%。08年5月底,公司順利向大股東港務集團定向增發購買資產,取得了港務集團?魚圈港區7個泊位的資產和業務。因此,雖然去年港口業在金融危機中遭遇重創,公司的主營業務收入仍然取得了較大幅度增長。
走勢上,該股自去年10月份以來在反復震蕩構築雙底形態後,開始醞釀恢復性反彈行情。周三在股指的寬幅震蕩中該股表現出良好的抗跌性,上昇形態依然保持良好,鑒於該股近期蓄勢整理充分且累計漲幅不大,是震蕩市道中較好的防御性品種,建議投資者關注。(九鼎德盛朱慧玲)
大秦鐵路(601006):底部紮實逆勢走高
公司是以煤炭運輸為主的綜合性鐵路運輸公司,擔負我國西煤東運戰略任務規模最大的煤炭運輸企業,公司管內大秦鐵路是中國第一條單元電氣化重載運煤專線,是山西、陝西、內蒙古西部煤炭外運的主通道,承擔著全國四大電網、十大鋼鐵公司和6000多家工礦企業的生產用煤和出口煤炭運輸任務,煤運量佔全國鐵路總煤炭運量的近1/7,用戶群輻射到15個國家和地區,26個省、市、自治區,壟斷性突出。隨著國家萬億投資的展開,鋼鐵、建材和化工等行業也將隨著產能的提高增加對煤炭的需求,進而帶動煤炭運輸市場的持續發展,為公司運量的進一步提昇打開了空間。
二級市場上,該股在08年底收出7.53元的階段性低點以來,經過數月的調整,底部構築紮實。近期該股開始震蕩盤昇,在放量突破了半年線以後,繼續保持反攻態勢,特別是在周三股指大幅回調的情況下,該股仍逆勢放量上攻,強勢特征明顯。由於同期反彈幅度明顯小於市場平均水平,該股存在較強的補漲需求,後市仍有望繼續走強,不妨積極關注。(大富投資)
延華智能(002178):上昇形態良好
公司是一家智能建築與數字社區的全面服務提供商,專業從事智能建築工程總包業務,是國內規模最大、資質最全的智能建築服務商之一。公司形成了覆蓋全國的服務體系,並開始走向海外,承接了俄羅斯波羅的海明珠智能化工程,在中東地區亦有合作,公司的技術和成本具有明顯優勢。公司被認定為上海市智能建築企業技術中心,成立了東方延華節能技術服務有限公司,提供專業的智能建築節能諮詢、規劃設計、合同能源管理等節能服務,還與HONEYWELL、BOSCH、ABB等多家國際著名公司建立了戰略合作關系,積極引進、消化、吸收世界先進的產品和技術,為客戶提供更優的服務和產品。隨著上海世博會建設進入高潮,以及配套設施建設等重大工程的展開,將有力地推動智能建築行業和技術的發展。今後幾年我國智能建築行業仍將維持長期穩定的增長,市場有望進一步擴大,公司將伴隨行業穩步發展。
二級市場上,該股在3月初以來穩步反彈,構築了標准的上昇通道。近日在創出新高之後,高位上方蓄勢震蕩已達4個交易日,有望繼續向上拓展空間,建議關注。(金證顧問陳自力)
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