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周四晚間我國忽然公布PMI(制造業經理人指數),僅比裡昂證券亞太市場公布的中國PMI指數晚一天。
我國官方公布的數字較裡昂的好得多,3月份數值是52.4%,好於2月的49%。並且這一數值已經站上了制造業的『牛熊分界線』(通常市場認為數值為50%的PMI是制造業景氣與否的分水嶺,高出即意味著景氣,反之則處於下滑周期)。
周三裡昂公布的PMI是44.8%,差於2月份的45.1%。雙方公布的PMI數據出現如此大的差異,有解釋說,這是因為雙方各自采取的調查樣本不同。不論如何,從我國政府公布的PMI數據和3月發電量等顯示實體經濟運行狀況的先行指標來看,在一系列刺激經濟政策的作用下,中國的實體經濟確已出現了一定的回暖跡象。
經濟指標向好,加上隔夜全球股市狂漲,這使得周五A股早盤上漲,但午後回落。多空分歧有加大的跡象。
收盤滬綜指跌0.23%至2419.8點,深綜指跌0.5%報801點。成交量仍維持較高水平。鋼鐵股、金融股繼續強於大盤。但前期強勢品種出現下跌,如有色板塊、創投板塊等。
指標股本輪自1664點反彈以來,整體漲幅並不大,與不少題材股相比更是遠遠落後。但投資者期望值不可太高,『5·30』後藍籌股的大幅上漲走勢不會出現,理由如下:
首先,『5·30』是刻意打壓股市,而現在是小心呵護,性質不一樣時行情一般難以復制。
其次,宏觀面並不很支持藍籌股大漲,這點和『5·30』時的市場不一樣。
第三,中石油、工行、中行、建行等在本輪上漲前就備受呵護,當時中石油價位遠高於H股卻仍死死橕住。
第四,指標股的流通股佔總股本比例遠小於市場平均水平,解禁股未來會更多。
藍籌股本輪漲幅很小,還有繼續上漲的可能,但指望其過度上漲也不現實。說得再朴素點,該漲的一般早就會漲了,主力也不會傻到非拖到最後,等所有人坐上轎後纔拉抬。
境內外機構目前看好A股者佔多數,摩根大通和瑞銀周五同時表示,中國股市將繼續上漲,與摩根士丹利前期的『熊市反彈』說法不同。國內機構看好後市者也居多,A股正在上漲,技術圖形上無任何頭部形狀,這種情況下市場看多也是必然的。
投資者當前可以持股,但理性點更好,不必過度悲觀,當然也不能過度樂觀。
筆者認為A股後市仍有可能創新高,但同時認為創新高後隨時有見頂的可能。操作上,大盤創新高時即可拋出,回落後再補,然後觀望。至少當前不能指望股指單邊直線上漲。就當前基本面,A股沒理由大肆做頭,但問題是歷史上導致A股做頭的基本面很少出現在最高點,所以在最高點拋出者永遠有很大的運氣成分。
由於看好的理由有許多,所以筆者不再重復,只是說些潛在的不利因素。
一是,創業板雖遠在8月推出,但承銷商、招股說明書等會提前曝光,該類股票的『限售股』規定,一般暗示主板未來發新股時的限售股新規定是如何的,而如果這方面的實際情況和市場的良好預期出入較大,A股就有可能做頭。
二是,近期有消息稱3月信貸仍高達1.2萬億甚至更多,該消息也未必全是利好,因為數字也太過恐怖了,不排除有關方面『稍加管束』的可能性。當個股位置偏高時,稍有風吹草動籌碼即松動,此為另一隱懮。
最後,國際貨運指數已連跌17天,和各國趨好經濟指標不太合拍,這其中雖有鐵礦石運輸低淡之類特殊情況,但仍需警惕。
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