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中石化預計一季度淨利潤同比增長50%以上;國航和上航分別提昇至20?25億元和5700?7300萬元,東航可實現5?9億元的利潤
步入4月份,除了年報披露將上演『壓軸戲』,市場更多地把目光轉向了對一季報的關注。以能源、航空等為代表的權重藍籌公司在宏觀面逐漸轉好的背景下,一季度業績環比出現緩慢回昇。在工業生產及大宗商品價格回暖等因素的作用下,可以發現,上市公司盈利能力已經開始觸底反彈。
1-2月份,全國規模以上工業企業實現利潤2191億元,同比下降37.3%,降幅比2008年9-11月擴大10.7個百分點,工業企業利潤加速下滑。盡管今年1月至2月的工業企業利潤在下降,但仍有部分行業的盈利狀況出現拐點。
另外,從去年11月起,我國月度新增人民幣貸款連續放量增長,四個月新增量接近過去幾年的年度增量。由於信貸增長是拉動經濟的重要指標,對3月份信貸增量和投向,市場格外關注。業內人士認為,雖然三月份具體的數字還沒出來,但我們根據前20天的數據觀測可以判斷,三月份我國信貸增速依然處於高位,目前看來,這種信貸增長是可持續的。
統計顯示,目前已有792家公司披露年報,實現營業收入6995.17億元,同比增長20.54%;實現淨利潤6376.46億元,同比下降2.98%。在已公布年報的公司中,有12家公司一季度業績提前泄密,6家預增,1家預盈,2家預減,3家虧損。
受益於原油價格大幅下跌,石油加工及煉焦業從2008年第四季度以來經歷了虧損幅度縮窄到扭虧為盈的過程。中石化因2009年第一季度國際市場原油價格低位震蕩,境內實施完善後的成品油價格形成機制,預計今年第一季度歸屬於母公司所有者的淨利潤同比增長50%以上。
對於去年巨虧的航空公司來講,受成品油價大幅下降,成本降低,一季度業績有望增長。3月中旬以來,航空股連續上漲,3月31日航空股全線漲停。
據中金公司研究報告顯示,一季度航空公司業績增長成定局。今年1-2月,行業旅客量同比增長15.5%,國航和東航旅客周轉量同比分別增長8.3%和4.7%。
中金公司估算一季度國內航油的平均價格將降為4394元/噸,同比下滑了34%。中金公司認為低油價極大程度上幫助航空公司大幅降低運營成本,並抵消了需求下降帶來的收入減少。據其預測,一季度國航和南航的主營業務已經錄得盈利。此外燃油套期保值合約1季度有望取得正收益,根據國航和東航的燃油套期保值合約的性質,預計1季度燃油套期保值合約能為航空帶來較好的收益。
中金公司預計2009年1季度各航空公司的航空主業利潤為:國航4.13億元,南航2.89億元,上航3700萬元,而東航仍將虧損6.72億元。考慮燃油套保工具公允值變動的影響,國航、東航、上航有望由此分別獲得16?20億、12?16億、和2000?3600萬元的收益,使得國航和上航的一季度淨利潤分別提昇至20?25億元和5700?7300萬元,東航也將扭虧為盈,實現5?9億元的利潤。
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