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昨日證監會正式發布《創業板上市管理暫行辦法》,該辦法自今年5月1日起實施,這意味著籌備長達10年的創業板市場有望於5月1日起正式開啟。面對創業板大幕的拉開,哪些公司最有希望首批登陸創業板,哪些上市公司會因參股創投而獲得高收益,業內人士又有什麼新觀點,今日《每日經濟新聞》將為您解答上述疑問。
A.公司猜想
第一單將花落誰家
卻扇,是中國古代的一種婚禮習俗。講得是古代新婚時,新娘子要以扇遮臉,等交拜完婚後方可撤去,而新郎此時纔能一睹新娘的芳容。現在,籌備十年之久的創業板 『大婚』也終於迎來了撤去扇子的時刻。昨日,證監會正式發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》,並表示該辦法將於今年5月1日起實施,這意味著中國創業板大幕已經正式拉開。而對於投資者這個『新郎倌』來說,當創業板開啟、『扇子』撤掉時,哪些企業將出現在第一批登陸創業板的名單中,無疑成為最為關注的話題。
盡管目前尚未有正式的官方言論,但市場對哪些企業能夠第一批入圍創業板的猜測早已鋪天蓋地。目前傳聞中的熱門公司包括:天涯在線、華誼兄弟傳媒、寶德網絡游戲、北京碧水源、深圳華測技術、吉峰農機連鎖、江通動漫、三五互聯、清吉洋芋、上海同濟同捷設計、中金在線西安聯合信息以及浙江向日葵光能等13家企業。這其中,天涯在線、華誼兄弟等企業社會知名度相當高。
而另一方面,在《創業家雜志》編寫的創業板150家候選企業名單中,可能登陸創業板的公司主要以深圳和北京兩地為主。其中,深圳有32家入圍排名第一,北京則以31家緊隨其後,兩地合計有63家公司進入名單,佔比高達42%。
B.投資機會
兩類創投概念和券商股最受益
每經記者 馬宇飛
創業板IPO辦法的公布,被市場解讀為創業板開啟的准備工作已經完畢,只待最後的發令槍響。受此消息影響,昨日兩市的創投概念股以及受益於創業板推出的券商股紛紛大漲。其中,紫江企業(600210,收盤價4.64元)開盤即被大量買盤拉至漲停,成為昨日第一只漲停的創投概念股。截至收盤,又有包括賽迪傳媒(000504,收盤價5.04元)、中海海盛(600896,收盤價8.04元)以及煙臺萬華(600309,收盤價15.95元)等創投概念股被封住漲停板。創投概念股的大漲是否預示著新的尋寶游戲將就此展開呢?
分析人士指出,由於目前創業板尚未真正推出,具體的受益情況很難量化,因此市場對於相關概念個股的追捧仍將持續一段時間。但隨著創業板開閘的臨近,市場的炒作必將回歸到對個股業績拉動效果的分析上。
關注兩類創投概念股
世紀證券創業板研究小組組長呂麗華認為,創投概念股的炒作主線將從純概念炒作向業績增厚、投資項目上市的思路演變,投資者不妨重點關注以下兩類個股。
一是參股大型創投公司、且持股比例較大的上市公司。呂麗華認為,這類上市公司通過參股大型創投公司,將在未來充分享受淨利潤分紅所帶來的投資收益。投資這類公司主要考量的指標是每股所含創投公司的股價比,佔比越高的上市公司獲利的可能性越大。其中,大眾公用(600635,收盤價10.70元)、電廣傳媒(000917,收盤價15.99元)、綜藝股份(600770,收盤價12.47元)、南天信息(000948,收盤價13.20元)、華工科技(000988,收盤價7.63元)以及錢江水利(600283,收盤價8.86元)等7家上市公司參股的創投公司位列行業排名前50名,且持股的比例均超過10%。
另外,呂麗華對具直投或旗下具較多分拆上市資源的上市公司也較為看好。呂麗華表示,這類上市公司本身具有直投業務或旗下的子公司具有分拆上市的可能,如果其旗下多個投資企業一旦成功上市,股權價值的提昇最為直接。
『由於涉及創業板的是上市公司旗下的子公司或就是其本身,因此,創業板帶來的收益將直接計入合並利潤報表,而不是作為投資收益,對上市公司的業績作用更明顯。』呂麗華認為,像張江高科(600895,收盤價14.29元)、同方股份(600100,收盤價14.77元)和復星醫藥(600196,收盤價13.92元)等都是這類的代表。
券商股也受益
除創投概念股外,券商也將是創業板推出的直接受益者,特別是擁有直投業務的大券商。申銀萬國的報告指出,券商股受益於創業板的邏輯在於:獲取增量經紀、投行業務機會(但相對有限)、為直投業務IPO退出提供想像空間、平緩業績周期並降低券商靠天吃飯的現象。
以行業龍頭中信證券(600030,收盤價25.47元)為例,旗下的金石投資以自有資金投資於昊華能源、中信地產、中油金鴻天然氣輸送、沈陽新松機器人等多個優質項目,其中部分項目正在申報IPO。而更可觀的是,中信證券發起設立的綿陽基金,總規模高達60億元,目前已投入近12億元。此外,中信證券還利用旗下子公司,與美國投行成立合資公司,在太平洋兩岸從事直投業務。
顯然,創業板的推出,為本已通過直投業務獲得大量優質項目的中信證券提供了良好的退出獲利空間。而考慮到中信證券的投行和經紀業務均領先於國內同行,其從創業板推出中獲得的利益無疑更大。
深圳一位資深私募經理指出,除了中信證券外,在中小公司承銷上有一定優勢的廣發證券和國信證券也將是較大受益方,而參股這兩家公司的遼寧成大 (600739,收盤價25.01元)、吉林敖東(000623,收盤價33.90元)和北京城建(600266,收盤價13.17元)也值得投資者關注。
C.業內觀點
創業板IPO時間還早
每經記者 朱秀偉
面對長達10年的等待,國內創投人士昨日在接受 《每日經濟新聞》記者采訪中紛紛對昨日證監會發布的 《創業板上市管理暫行辦法》叫好,並認為這是政府扶持中小企業快速發展,轉變經濟增長方式,推動經濟穩定增長的大實事。
有助於創新型企業發展
『很好,能推出來就非常好』深圳產學研創業投資有限公司董事長厲偉在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示,『推出創業板意義重大,現在都在談如何幫助小企業創業、做大,吸納更多就業人口,推出創業板無疑會有帶動作用』。
『這肯定是好事,時機選擇也很好,應該是眾望所歸。』天策創業投資合伙企業項目,深圳國資委研究會研究員王磊也是非常看好創業板的推出。『看創業板的推出,應該從幾個層面來看。首先目前經濟形勢不好,我們傳統的制造業產能已經過剩,去扶持是沒用的,未來一定會像枯枝一樣落地,必須要讓新興行業、模式來帶動,這就要靠廣大創新型企業。而在創業初期,這些企業肯定有很多困難,需要有人幫助,創投基金就出現了。但是以前軌道並沒有建立好,只是有一個起點,沒有終點,那是不行的,一定要有退出機制,只有獲利退出然後再繼續投資,纔能形成良性的循環,創業板就是這樣一個退出通道,這纔有利於推動新經濟的發展,也是一件大實事』。
進入門檻合適
對於進入門檻,王磊表示很合適。『這個條件還是比較合適,太高,與中小板差距就太小了;再低,門檻就太小了。以前有很多鑽政策空子的,所以一定要設定最低門檻,一開始就要讓深圳創業板朝納斯達克的方向發展,而不像香港創業板,因為進入門檻太低流動性太差,基本喪失了資本市場的融資功能。』
聯創業投資股份副總經理袁強在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示:『這個門檻並不高,在浙江很多企業都能達到這個標准。作為散戶投資創業板來說,要關注企業的成長性或者核心技術,包括知識產權方面等等。我覺得從政府來說,這是一個正常的門檻,因為股本小波動會很大,上市以後也只有3000萬股,未來已上市公司進行私有化或者自動退出或者產業間並購的情況可能會更多。所以要求投資者多方分析,認真看一下《招股說明書》,比如競爭對手等等,在基本面上要有把握』。
深圳葳爾長青投資有限公司總經理黃慶偉也表示:『基本條件是正常的范圍內,不過想要上市的話,滿足基本財務條件是不夠的,必須在行業裡面要足夠優秀,並且代表中國新的生產力發展方向。
浙商創投副總裁華曄宇告訴記者:『我覺得暫行辦法中硬性標准不是很高,如果按照硬性的標准,全中國的中小企業找出幾十萬家都是有可能的。不過肯定還會有一些軟性要求,如是不是符合產業方向,是不是『兩高六新』,在同行業中的地位,比如細分行業一般只會選擇前三名,很小的細分行業中多半只會選擇第一名。創業團隊肯定是一個考慮因素,這些無法在辦法裡面准確地描述出來,但肯定會用這些標准來審核。否則分數線那麼低,不是全部都上大學了』。
首次將有20?30家
對於首次上市的規模,王磊表示,首次應該會有20、30家,至少從我們掌握數據來看,數量將非常多。『由於創業板所涉及的范圍很廣,區域上也可能會在長三角、珠三角、京津唐地區做一些權衡,每個地方都會分一些。另外國家重點支持的行業,每個行業也會分一些。不過創業板是「摸著石頭過河」,一次也不太可能會推出太多,我認為20、30家規模比較合適。』
盡管創業板征求意見稿變成了暫行辦法,並將於今年5月1日起實施,但還有包括深交所《創業板股票上市規則》、《創業板股票交易特別規定》等配套措施尚未 『出爐』。一位業內人士指出:『真正推出創業板IPO,可能還需要一段較長的時間,管理部門要做到充分准備,不會急於一時忙於推出。』記者隨後也聯系了深交所,相關人士也表示,相關規則推出時間目前還不確定。
D.歷史追溯
十年磨礪 白了少年頭
每經記者 崔丹
證監會首次對創業板提出了明確的時間表,看來管理層對創業板的推出是『動真格』了。
『回首創業板推出的十年歷史,等待創業板推出讓我白了少年頭,真是唏噓不已。』一位創投界大佬這樣告訴記者。
如果要追溯創業板籌備的歷史源頭,那要從1999年1月算起。當時深交所向證監會正式呈送《深圳證券交易所關於進行成長板市場方案研究的立項報告》,並附送實施方案。同年3月,證監會第一次明確提出『可以考慮在滬深交易所設立科技企業板塊』。
2000年4月,當時剛剛出任證監會主席不久的周小川表示,證監會對設立二板市場已做了充分准備,將盡快成立二板市場。但從2000年下半年開始,由於科技網絡股泡沫破滅,以納斯達克為代表的周邊創業板市場呈現單邊下跌行情,使得深圳創業板難產。
期間除了證監會批復深交所設立中小企業板市場之外,創業板再無任何動靜,而這一等就是七年。2007年8月,國務院批復以創業板市場為重點的多層次資本市場體系建設方案,創業板再次回到人們關注的視野當中。
而對創業板呼聲最高的則是在2008年。去年3月,國務院總理溫家寶在政府工作報告中曾明確指出要建立創業板市場。同年3月17日,證監會主席尚福林在全國證券期貨監管工作會議上更是提出,2008年將加快推出創業板,爭取在上半年推出創業板。
可是由於去年全球金融危機爆發導致全球資本市場持續暴跌,而A股也未能幸免,從年初最高的5500點下跌至1664.93點,大盤暴跌導致市場融資功能也大幅萎縮,特別隨著下半年主板市場IPO的關閘,創業板也被無奈地繼續塵封起來。期間雖然一有關於創業板的風吹草動,創投概念板塊就會被市場炒作一波,但始終不見創業板推出。
隨著去年年底A股開始逐步回暖,創業板也逐漸『解凍』。去年年底,尚福林明確表示將適時推出創業板。今年年初,深交所理事長陳東征表示今年將平穩啟動。
在1月14日召開的全國證券期貨監管工作會議上,證監會主席尚福林再度明確指出,2009年和今後一個時期推出創業板。
今年以來關於創業板的消息品頻繁而密集。上周五,成都新興創投總經理魏建平在第三屆私募基金高峰論壇上透露,創業板的上市國務院已經批復了。當記者在本周一致電魏建平時,他表示僅是估計,對於具體時間並不清楚。
魏建平話音剛落,昨日凌晨證監會就披露了創業板IPO辦法,並提出明確的時間表。『創業板真是千呼萬喚始出來,看到這個消息讓我們歡欣鼓舞。』對於昨日創業板的消息,浙商創投副總裁華曄宇顯得非常興奮。作為創投人士,華曄宇的歡欣鼓舞讓人能夠理解,畢竟十年不是一個短暫的時間。據記者了解,許多創投公司目前都在忙於備戰創業板,隨著創業板推出的臨近,終於使許多『白了少年頭』的創投人士看到了一絲曙光。
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成都五企業申報創業板
昨日證監會發布《首次公開發行股票並在創業板上市管理暫行辦法》,該辦法將於今年5月1日起實施,這標志著籌備十餘年的創業板終於拉開大幕,而這也觸發了欲通過上市融資的各家企業。
昨日記者從成都市金融辦了解到,成都市目前有意登上創業板名錄的企業達10多家,其中有5家企業已經進入了申報階段。成都市經委有關負責人昨日也表示,根據《成都市人民政府關於促進工業經濟持續加快發展的意見》,對於稅收解繳關系在成都市的工業企業直接融資,一旦今年內在國內外首次公開發行股票,政府將給予企業500萬元的補貼。當然這個規則同樣適用於在創業板成功上市的工業企業。
『我們對在創業板上市很感興趣。』四川白家食品董事長陳朝暉昨日在接受記者采訪時稱。目前公司正在著手啟動第二次私募工作,計劃在今年內完成開放部分股權,募集1億?1.5億元衝刺上市。現在,國家推動創業板IPO工作後,公司又多了一條融資上市的渠道,或許公司在經過慎重考慮後,會選擇直接去創業板上市,而不用再進行二次私募工作了。此外一家中小企業企業負責人更是明確說,對照企業在創業板上市的條件後,發現門檻並不算太高。企業如果有50%在創業板上市的可能,就會盡100%的努力去爭取。
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