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宏圖高科(600122)I:T連鎖業務將步入快車道
宏圖高科(600122)日前公布了08年業績,公司全年實現營業收入82.42億元,同比增長33.03%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.44億元,同比增長161.05%;實現每股收益0.453元,扣除非經常性損益後的每股收益0.242元。
分析人士認為,面對08年嚴峻的經濟形勢以及日趨激烈的競爭環境,公司通過經營模式轉型、提昇管理水平,依舊保持了良好的增長勢頭。而09年,公司新注入的IT連鎖資產和華泰證券分紅將為業績增長提供保障。
重壓之下業績仍亮麗
有分析師認為,公司業績提昇主要得益於積極拓展IT連鎖業務以及投資收益和營業外收入的大幅增加。08年,公司子公司江蘇宏圖高科電子實業有限公司收到房屋拆遷補償收益7482萬元,導致營業外收入比上年同期增長625.47%;另外,由於公司持有華泰證券股份有限公司3.28%股份,按照華泰證券2008年利潤分配方案,公司獲得3292萬元現金紅利,導致投資收益增加2420萬元。
其實,08年公司經營承受了來自主客觀兩方面壓力的衝擊,取得這樣的經營業績實屬不易。東方證券指出,客觀方面,由於宏觀經濟危機的影響,IT及3C產品市場增速明顯放緩,對公司IT連鎖銷售業務也產生了一定的負面衝擊。同時,電子商貿業務競爭加劇,公司銷售毛利率較上年有所下滑。另外,年內雨雪災害、地震、奧運等因素,使得公司的銷售及外延式擴張也受到拖累。而主觀方面,2008年A股市場的大幅震蕩使得公司原定於08年中完成的定向增發延遲至09年1月纔得以完成,原體外浙江、北京等地的連鎖業務收入和利潤難以並入上市公司之內,導致公司營收和利潤指標大幅低於預期。分析師指出,事實上,公司08年整個IT連鎖業務(含宏圖三胞、浙江宏三及北京宏三)的營業收入在99億元左右,若加上制造及系統集成業務22億元左右的收入,3塊業務的整體收入在122億元左右,甚至略高於市場預期。
核心業務穩健增長
在公司的業務結構調整中,IT連鎖業務的重要性在08年進一步凸顯。年報顯示,2008年公司實現IT連鎖業務營業收入60.18億元,較上年同比增長44.34%,增速高於公司營業收入整體增速,佔公司營業收入的比重由07年的67%提昇至73%。報告期內,子公司宏圖三胞IT連鎖業務實現淨利潤8474萬元,同比增長92.53%,佔公司淨利潤的比重達58.7%,公司成熟門店仍然呈現了強勁的內生式增長。
在通過經營模式轉型保障內生增長的同時,公司還積極推進連鎖門店拓展建設。08年全年公司新開門店65家,其中,在江蘇、上海、安徽成熟區域穩步推進,新開10家門店,同比增長13.51%;北京、浙江、山東、福建、江西新進區域加大密集布點,新開55家門店,同比增長148.65%。截止08年底,宏圖三胞IT連鎖已擁有門店176家,覆蓋華北、華東、華南、華中、西南等18個省。
申銀萬國認為,鑒於公司非公開增發已經完成,這部分新開門店的盈利將在09年充分體現。另外,分析師還預計公司在09年—2011年將陸續新開門店40家、60家、50家,逐步深入二級城市,從而完善全國的連鎖網絡布局,穩健的外延式擴張將成為公司業績增長的重要保障。
總的來看,分析師認為,公司的IT連鎖經營業務憑借規模化、專業化和標准化的終端連鎖經營模式(即WDM模式),及完善的售後服務體系迅速從傳統交易市場(如電腦城)中攫取份額,體現出較強的競爭優勢。隨著大股東IT連鎖資產的成功注入,公司的IT產品銷售業務將進入擴張的快車道,同時,穩定的投資收益為公司業績提供了安全保障。
申銀萬國預計公司09—2011年可分別實現淨利潤2.8億、3.5億和4.1億,對應每股收益分別為0.63元、0.78元和0.94元,維持『增持』評級;東方證券預計公司09年可實現每股受益0.53元,維持對公司『買入』的投資評級。
愛建股份(600643):突破年線逼近前高
公司是上海市實力強大的金融、房地產類上市公司,也是我國上市公司中少數幾家具備證券、信托金融牌照的企業之一。近期國務院提出『推進上海建設國際金融中心』的戰略性舉措,公司作為上海的老牌金融企業之一,有望借上海建設國際金融中心的良好機遇,實現穩健增長。
二級市場上,該股股性歷來活躍,經過充分的蓄勢整理,該股於3月26日放量突破了前期整理平臺, 27日更是跳空突破年線,收盤價與前期高點基本持平,套牢盤消化充分,上方已無均線壓制,有望繼續表現,建議關注。(金證顧問陳自力)
魯能泰山(000720):底部不斷抬昇
近年來,公司在積極發展煤電產業的同時,還進軍新能源風電領域。而近日公司控股股東的控制人山東魯能發展集團有限公司向華能山東發電有限公司轉讓其持有的泰山電纜電器56.53%的股權事宜已獲國資委同意批復。華能集團入主後,連續虧損兩年的魯能泰山有望迎來一絲轉機。
二級市場上,該股近期震蕩走高,底部不斷抬昇,並伴有量能的充分配合。經過08年的大幅下跌,該股已經基本消化了業績虧損帶來的利空影響,而華能的入主使公司迎來新的發展機遇,該股有望成為市場主力資金關注的目標,投資者可適當關注。(北京首證)
南海發展(600323):仍具上行潛力
公司位於廣東省佛山市南海區,目前主要業務包括自來水供應與銷售、污水處理。公司08年年報顯示,盡管受到南海區節能減排以及國際金融危機影響,公司在供水、污水處理、固廢處理等三大主業上繼續保持了穩定發展勢頭,2008年實現營業收入4.24億元,淨利潤9808萬元,同比分別增長2.9%、3.53%。
技術上,該股前期衝高回落,快速調整後在60日均線處獲支橕企穩反彈,股價依托均線系統震蕩上行,目前股價已站於各條均線之上,仍有繼續上行潛力,建議適當關注。(九鼎德盛肖玉航)
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