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被稱之為『牛熊分界線』的2245點本周被收復,從而打開了市場向上的空間。不過,震蕩還是相當頻繁的,表明大盤運行並不是很平穩,這就要求投資者在看好後市的前提下,應該把握好操作節奏,理性做多。
震蕩走勢不可避免
實際上,大盤自衝高2402點回落以來,就已經提示出前段基於題材因素而引發的中小市值股票行情已經基本結束了。但是,就整個市場行情來說,卻又還在向前推進之中。這樣一來,市場首先就得對前一段行情進行修正,於是也就有了從2402點到2037點的殺跌。修正完了之後,市場又面臨一個以什麼樣的股票為突破口,推動大盤再度走高、全面完成這一波行情的問題。人們當時對大盤藍籌股寄予了不小的希望,但要真正啟動大盤藍籌股,事實上又缺乏相應的條件,由此也導致市場分歧暴露。
在這種情況下,股市自然不可能單邊上漲,只能走縮量收斂的盤整行情。這種行情運行的特征,就是往往會出現階段性的無趨勢化格局,陰陽不定,反反復復。這一特征,即便是到了大盤近期向上突破時,也還是在繼續表現。譬如本周二向上突破,本周三就高開低走調整;本周四收復『牛熊分界線』,本周五則一度全線回落。顯然,市場的運行軌跡並沒有因為行情趨勢的逐漸明朗而變得單純起來,相反是更為復雜了。
這段時間行情的反復如此之大,並非偶然,而是深刻地反映了市場的實際情況。一方面,投資者對於宏觀政策走向的認同度在不斷提高,但對微觀經濟的表現卻還沒有真正看好。盡管時下不斷有區域或者行業的利多消息出現,但與此同時人們也看到鋼材價格持續疲軟、水泥到了傳統漲價季節價格卻沒有出現上行等現象,一度大幅上漲的波羅的海航運指數最近也不斷下跌。雖然以部分指標來衡量整個經濟運行的格局顯然是不合適的,但如果這些重要指標都如此疲弱,那麼要證明經濟狀況非常好,恐怕也是很有難度的事情。
顯然,投資者對於後市的預期未必是一致看好,即便是在行情趨勢看似逐漸明朗的情況下,原先存在的分歧實際上也沒有真正消弭,而是在進一步深化,並且以各種形式表現出來。在這種情況下,市場也就很難形成持續的單邊走勢,不可避免地會出現震蕩。
而且,隨著大盤點位的上移,這種震蕩出現的頻率以及幅度還可能進一步增加。在只有部分宏觀數據發出積極信號,而大量微觀數據仍然較為消極的情況下,市場對後市存在較大分歧是不可避免的,這也是行情出現反復的原因。
樹立波段操作理念
那麼,怎樣來把握節奏呢?我們所說的把握節奏,是指在市場震蕩中適時地調整倉位。一般來說,由於市場有分歧,因此大盤即便出現了明顯上漲,過後也馬上就會有調整。因此,在大漲之後就不應該考慮追漲。但是,由於調整以後行情還是會繼續向上,因此每次回調,特別是較大幅度的回調,都可能是一個很好的建倉機會。把握市場節奏可以簡單地以『上漲不追、暴漲減持、小跌小買、大跌大買』來概括。具體到個股,也許其強弱轉換周期會長一點,但一般也存在階段性上漲與下跌交替的過程,所以在原則上也適用上述操作理念。
2007年股市一路上漲,那麼就應該以堅持持股為基本應對之策;到了2008年,大盤單邊下跌,就只能盡可能地離場,以低倉位來回避風險。而到了2009年,一方面市場有機會,另一方面又是反復震蕩,階段性、結構性特征比較明顯,那麼就需要認真分析市場運行節奏,把握上下震蕩的特征,通過相對頻繁的操作來獲取盈利機會,及時分散調整壓力。
今年以來,股票市場成交明顯放大,換手率上昇更是突出,這實際上也是投資者順應市場波動節奏、增加操作量的結果。客觀而言,這樣的做法是與當前的實際情況相符合的,也體現了理性做多的基本思路。
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