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雖然本周五市場出現寬幅震蕩,但很難改變A股在震蕩中重心上移的趨勢。我們認為,在進行適當的蓄勢整理後,上證指數將向2400點發起衝擊。
權重股打亂資金部署
本周A股市場的強勢主要得益於兩個因素的刺激。一是全球股市大幅反彈,折射出全球經濟漸有走出危機的跡象,從而給我國經濟增長帶來了較佳的外圍環境。二是部分游資熱錢相對敏銳,及時地把握住了基本面所帶來的一切可能做多信息,比如本周四關於上海國資整合的信息,使得上海本地股成為盤面一景,再比如本周大宗商品期貨價格出現火爆走勢,從而使得資源股反復逞強。
但可惜的是,本周末中國石化、中國石油在油價飆昇的牽引下出現上漲,這一下子打亂了多頭的部署,從而使得大盤的節奏略有混亂。因為歷史經驗顯示,權重股的漲昇背後往往隱含著機構資金拉高減倉的動作,故本周末小市值品種大幅走低,A股市場也就在周五出現了寬幅震蕩的走勢。不過整體來說,本周A股市場體現出了維穩的取向,也給投資者帶來了極佳的操作氛圍。
震蕩中積蓄能量
現在的問題是,經過周五的震蕩之後,A股市場還有進一步活躍的空間嗎?或者說,周五的2294.12點會否與前期的2400點一起構築成B浪反彈的雙頭呢?對此,筆者認為這種可能性並不大。主要是基於以下三方面因素的考慮:
一是流動性過剩的格局使得市場仍有進一步釋放做多能量的可能。這不僅僅在於美元貶值所帶來的全球流動性過剩,將給有色金屬等大宗商品價格帶來更強勁的做多能量,而且還在於流動性過剩將推動更多資金湧入股票市場。今年以來A股市場漲昇的能量源頭之一就是信貸規模膨脹所帶來的流動性過剩格局。也就是說,推動著大盤漲昇的能量猶存。
二是市場在震蕩中或有望產生新的做多品種。較為典型的就是券商股,因為目前已至3月下旬,從相關數據來看,今年一季度的券商業績有望出現環比大增的態勢,從而使得券商板塊成為一季度業績為數不多的相對樂觀的行業。既如此,券商股極有可能在近期出現彈昇行情,從而成為A股市場新的領漲先鋒。與此同時,地產股等品種也有著較強的做多能量,畢竟地產股有著一季度銷售復蘇的數據支橕。也就是說,多頭並未到窮途末路,這也是市場後續彈昇行情的力量源頭之一。
三是後續利好政策預期猶存,維穩行情預期猶存。因此,市場的寬幅震蕩並不是在構築頭部,而是在震蕩中積蓄進一步活躍的能量。
綜上所述,筆者傾向於認為大盤在短線仍有進一步漲昇的空間。周末的震蕩是在積蓄衝擊2400點的能量,也就是說,目前A股市場並不存在著構築雙頭的可能。當然,需要指出的是,A股市場近期盈利效應出現了一定程度的下降,這主要體現在漲停板家數減少以及個股行情持續力度降低上。
在操作中,建議投資者仍可持相對積極的操作策略,可關注兩大主線。一是資產價格的主線,主要是煤炭、鐵礦石、銅等資源性品種。其中,煤炭板塊中的神火股份、ST平能、盤江股份等擁有產能增長等預期,短線做多能量較為充足。與此同時,煤化工股的投資機會或將有所顯現。二是一季度業績預期良好的品種,券商股、火電股可跟蹤。尤其是券商股,在近期漸有活躍趨勢,中信證券、東北證券以及華資實業、錦龍股份等品種可跟蹤。另外,民爆等一季度成本下降且產品價格相對剛性的品種也可跟蹤。
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