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隨著可口可樂並購匯源案被商務部否決,最失意的恐怕要數匯源果汁董事長朱新禮了。昨日,匯源股價全天大跌近50%,股價的無情再次打擊了朱新禮成為投資家、轉身果汁上游產業的夢想。未來朱新禮只得帶著匯源果汁再次無奈地回到下游激烈的市場競爭中。然而,經過了一番『折騰』的匯源,未來所需要面對的問題已經不是回到原點那麼簡單了。
朱新禮財富縮水37.5億港元
昨日9時30分,匯源果汁於港交所復牌,然而匯源開盤即暴跌51.99%,報3.99港元,最終全日收於4.80港元,下跌42.17%。在之前一個交易日,匯源股價也下跌了近20%。
這和此前可口可樂宣布並購匯源時的情景可謂是『冰火兩重天』。去年9月3日,可口可樂宣布以12.2港元1股,總價179.2億港元的價格收購匯源。當日匯源的股價從前一交易日的4.14港元直接躥昇至10.94港元,最高還到過11.28港元。
朱新禮目前持有匯源果汁41.53%股權,即6.1億股,一旦並購案通過商務部審批,朱新禮個人將套現74億港元。
然而如今的現實卻是,朱新禮的個人財富無情地縮水了37.5億港元(以可口可樂宣布並購當天和昨日收盤價差計算),這無疑重重地打碎了朱新禮『企業要當兒子養,當豬賣』的夢想。
對此,有關分析機構紛紛對匯源果汁做出賣出的評級。
天相投資首席分析師仇彥英表示,此次收購被否對匯源的影響偏負面,匯源失去一個強有力的股東,股價有回落風險。
而摩根大通則在表報告中指出,在可口可樂收購被否而失去溢價推動力後,匯源果汁業務在2009年的表現會進一步惡化,因為果汁銷售放緩似乎是全行業面臨的問題,進而維持該股減持評級,目標價僅有3.5港元。
大華繼顯(UOB)也將該公司2008年-2010年純利預期分別下調24%、39%和46%。並預計未來匯源股價可能還會繼續下跌五成至2.6港元。
曾經的『努力』付諸東流
未能如期套現的朱新禮恐怕只能回到原點,繼續努力經營,帶著匯源果汁辛苦地在市場上打拼。然而此前匯源果汁為可口可樂並購所做的諸多努力便就此付諸東流。
此前匯源果汁為了可口可樂的順利並購,對自身的人員、結構布局等做了諸多的調整。去年9月本報曾獨家調查報道『匯源果汁員工爆料,為使收購順利進行,匯源公司變相裁員』,引起了業界的廣泛關注。隨後匯源果汁在中期業績報告中承認,於2008年上半年大規模裁員2542人。這造成匯源果汁員工人人自危,整天擔心自己隨時會有被裁的可能。
在這之後,匯源還在全國各地加大了果汁上游產業的投資,准備增加自己的『出嫁』砝碼,並欲謀求進入可口可樂全球的原料采購系統。去年9月中旬,匯源投資7.2億元的湖北鍾祥果蔬飲料食品加工項目在當地正式啟動。然而如今看來朱新禮的這一番苦心恐怕都白費了。
和君創業總裁李肅表示,現在這些工作對匯源來說已經都沒有太多的意義了。匯源目前最重要的已經不是如何轉身上游產業,而是保證下游不至於崩盤。並購不成,匯源最大的競爭對手便是可口可樂。此前,匯源在純果汁市場佔有絕對優勢,然而可口可樂一旦覬覦該市場,資金、技術、渠道等各方面的資源都將優於匯源很多,未來可口可樂與匯源的激烈廝殺將不可避免。而同時匯源還將面臨其他同行廠商的蜂擁搶食。
重新調整戰略迫在眉睫
而與可口可樂的失之交臂,則讓匯源短時間內也很難再找到其他的買家。並且匯源在公告中指出,根據《收購守則》第31.1條,可口可樂不能在此審批公布日期起12個月內向匯源提出任何其他收購建議。
時富資產聯席董事姚浩然認為,商務部拒絕可口可樂高價收購匯源後,估計也難再有其他國際品牌向匯源提出收購方案。而目前國內能夠接盤匯源果汁的企業恐怕還不是很多。
商務部國際貿易經濟合作研究院研究員王志樂表示,收購沒有成功對匯源來說打擊可能較大,此前對出售果汁業務做的相應准備在並購案遭腰斬之後,可能面臨重新調整。因此匯源重新做出戰略調整迫在眉睫。
『除了要面對激烈的競爭,匯源還不得不面臨自身品牌形象以及團隊文化的重建等問題。』李肅說。
在此次的並購過程中,匯源果汁的民族品牌形象無疑大打折扣,而朱新禮把『企業當兒子養,當豬賣』的理論更是遭到了諸多的質疑。
所以如何重塑匯源果汁在消費者心中的民族品牌形象,更好地實現戰略重組、自我調整、自我昇級等都將是擺在匯源和朱新禮所面前的最大難題。
同時為了並購的順利進行,之前匯源還對管理結構以及員工人數做了重大調整,裁員2542人,一定程度上造成了員工的人心恐慌,企業的凝聚力下降。如何重新建立企業的凝聚力也將是匯源不可避免的挑戰。而匯源前景到底如何,只能取決於其市場表現。
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