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A股通信設備商龍頭中興通訊(000063,收盤價35.45元)今日公布2008年年度報告。年報顯示,去年中興通訊依然保持了業績的增長勢頭,不過增速卻較2007年有所放緩。公司2008年年度分配方案為10轉3派3元。
業務增長『全線開花』
2008年,中興通訊實現營業收入442.93億元,同比增長27.36%;實現淨利潤16.6億元,同比增長32.58%;基本每股收益為1.24元,淨資產收益率上昇為11.65%。與公司2007年營業收入和淨利潤分別較上年同比增長49.81%和63.26%相比,公司2008年增速有所放緩。
從業務類型來看,中興通訊去年可以說是『全線開花』,3G投建是最主要的功臣。年報顯示,去年公司全面參與了三大運營商3G項目招標,實現了較為有利的布局。2008年公司的運營商網絡業務增速最快,實現營業收入289.63億元,同比增長28.34%。這也是中興分量最重的業務,佔整個營業收入的65%。
其中,GSM、WCDMA全球出貨量保持了快速增長,光傳輸產品也實現了快速發展,FTTX產品在國內也繼續維持了較大的市場份額;無線網絡增長主要來源於國際GSM系統和國內CDMA系統,固定網絡銷售增長主要來源於國際市場。
手機業務依然佔據著中興第二大業務的地位。去年中興手機實現96.92億元的營業收入,較上年增長26.78%,在營業收入總額中的佔比為21.88%。中興通訊表示,海外市場的手機銷量仍舊保持高速增長,在手機產品總銷量中的比重保持在高位。此外,電信軟件系統、服務及其他產品實現營業收入56.37億元,同比增長23.49%,佔整體營業收入的12.7%。
不過,低價策略的隱患也顯現了出來。去年運營商招標時,設備商為爭取市場份額刻意壓低報價,當時即有業內人士擔心毛利率受到影響。今日公布的年報顯示,中興三塊主要業務中,唯有運營商網絡業務毛利率下滑,較上年減少3.87個百分點,拖累整體毛利率下滑0.43個百分點,而其餘兩項業務毛利率均獲提昇。中興通訊表示,下降的原因主要是由於CDMA、WCDMA系統毛利率下降所致。
瞄准海外市場
去年金融海嘯重創實體經濟,國外通信大廠也不能幸免,像百年老店北電網絡申請破產,諾基亞、索愛也曝出虧損。而中興通訊的國際市場業務卻延續了上年的增長態勢。去年,中興通訊在國際市場實現營業收入268.27億元,同比增長33.53%,海外業務在公司整體營收的份額持續上昇。2008年,國際市場業務佔公司整體營業收入的比重已經由上年的57.77%上昇至60.57%。
從具體市場來看,公司2008年鞏固了在中國、印度等國家和地區的市場地位,在中東、獨聯體、南美等弱勢市場也取得了不同程度的突破,在歐洲、北美等市場公司的系統設備產品進一步積蓄力量,與沃達豐、澳大利亞電訊公司等運營商的合作進入實質性發展階段。
去年四季度時,中興通訊相關負責人曾對媒體表示,金融危機反而是發展中國家設備商的機會,為其進入歐美市場創造了條件。公司在年報中表示,去年公司穩步提高了在歐美地區的銷售比重,使其逐步成為公司收入的重要來源。在2月份的世界通信大會上,中興通訊透露正與國家開發銀行商討150億美元的貸款,用於未來數年拓展海外市場所需。
機構持股方面,與去年三季報相比發生了很大變化。前十大流通股東中,基金數目由去年三季報中的7只減少至6只,有4只基金在去年四季度清空了手中股份;其中,繼去年三季度華夏優勢退出後,華夏紅利也拋光了所持股份,至此華夏系基金已全部退出。基金持股總量也下降至8960.15萬股,較三季報的1.186億股減少25%。
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