|
||||
昨日鋼鐵股無疑是市場的一道亮麗風景,酒鋼宏興漲停,本鋼板材漲停,15只鋼鐵股漲幅超過2%,佔鋼鐵股總數的37.5%。應該說,鋼鐵股的走強似乎是受到了鋼材期貨推出的利好影響,但是,多開個菜市場就能讓菜價上揚嗎?我認為,鋼材期貨的推出難以推動鋼鐵股價格走牛。
多個市場不過是多了一個公開定價的場所,即使沒有鋼材期貨,鋼鐵價格也是跟著供求關系而不斷變化,絕不可能說沒有鋼材期貨,鋼鐵1萬元1噸,有了鋼材期貨就2萬元1噸了,而根據其他商品的情況來看,多個期貨交易所,可能還是件壞事。
例如銅,江西銅業曾經一度被曝出因持有大量銅期貨淨多單而導致業績大損,同時也有很多公司因期貨套期保值交易而曝出巨額虧損。也就是說,鋼材期貨推出,將給鋼鐵類上市公司帶來一個新的風險——期貨價格波動風險。
退一步說,鋼鐵類上市公司沒在鋼材期貨上出現問題,也有類似的例子,這就是白糖。南寧糖業、貴糖股份並沒有因為白糖期貨交易而曝出虧損,但是這兩個公司的股價也並沒有明顯高出其他公司。其中南寧糖業市盈率33.7倍,貴糖股份市盈率37.7倍,都還屬於正常水平。
還有人說,鋼鐵期貨上市後,鋼鐵股將變為資源類上市公司,而不再是工業加工企業。其實不然,目前國內絕大多數鋼鐵企業都沒有自己的礦藏,其業務還是以加工為主。也就是說,鐵礦石價格上漲,根本不會對公司業績產生任何利好影響,相反還可能因為需求下降而導致公司業績下滑。所以說,資源類公司的定價公式依然不會適用於鋼鐵類股票。
那麼,鋼材期貨上市是不是對鋼鐵類股票毫無好處呢?這麼說也不對,有一種情況鋼鐵企業將會受益於鋼材期貨,這就是出現極端行情的時候。例如由於投機的原因,鋼材期貨多方對空方進行逼倉,此時鋼鐵類上市公司因為具有現貨背景,可以在很高的價格時賣出大量鋼材,從而賺取超額利潤。如果其後鋼材期貨價格沒有出現回落,那麼鋼鐵企業可以組織現貨交割,這樣就萬無一失了。
也就是說,鋼材期貨的上市對於鋼鐵企業既是一種誘惑,也是一個機會,我個人感覺,誘惑的成分更大一些。總體來講,鋼材期貨對於鋼鐵類股票的利好作用有限,難以支橕鋼鐵股的持續獨立行情。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||