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國電南瑞(600406):享受高景氣增長有保障
2009年是落實國家『十一五』規劃、擴大內需保增長的關鍵之年,電力行業和城市軌道交通行業作為國民經濟可持續發展的重要物質基礎,有望迎來行業的景氣高峰。我們認為,國電南瑞(600406)作為國內電力自動化領域的技術領先企業和市場龍頭企業,背靠實力雄厚,擁有強大的行業背景資源和具有大量優質資產的控股股東,同時享受電網建設和軌道交通建設雙高峰的空前機遇,未來業績將有比較明顯的釋放。
電網建設迎來『春天』
針對國家『4萬億刺激經濟計劃』,國網公司和南網公司去年11月宣布了最新投資計劃。與原有規劃相比,國家電網公司計劃未來2-3年內電網投資規模達到1.16萬億元,新增投資6100億元。南網公司在原規劃1100億元基礎上每年增加300億投資。可以預見,未來兩三年,我國電網投資將迎來爆發式增長期。
按照電力投資一般規律,在電網建設初期,電網運營商對一次設備需求高漲,而在電網建設中後期,則對二次設備的需求加大。考慮到08年底電網投資已經開始加大力度,因此,電力二次設備子行業將在09年底開始步入歷史性的景氣高峰期。公司是國內二次設備的龍頭企業,將充分受益。
在變電站自動化產品市場領域,公司在高電壓等級變電站監控市場有很強的技術優勢和市場競爭力,市場佔有率超過40%。如果按每年4700億元的整個電網投資規模算,估計與高端保護和變電站自動化系統有關的市場需求每年至少在120億元。因此,公司相關產品的市場應用前景廣闊。
大電網的建設給高端電網調度業務也帶來更大的市場需求,公司電網調度自動化產品在省調高端市場佔據75%左右的份額,具有絕對優勢,該業務未來仍將保持快速增長。
另外,建設數字化變電站已成為當前變電站自動化的發展方向。按照國家電網公司制定的科技發展規劃,在未來五年內,我國每年對變電站自動化產品與系統的需求約80億元(僅指國家電網公司系統)。公司在數字化變電站方面優勢明顯,其中,08年在廣東電網變電站技改批量項目招標中一舉中標15座變電站的數字化改造工程。未來隨著數字化變電站在全國的逐步推廣,公司將形成新的利潤增長點。
軌道交通建設愈加『火熱』
受國際金融危機的影響,國家進一步加大基礎設施建設力度,各地方政府也紛紛出臺政策規劃,大批城市開始籌建軌道交通。據有關資料顯示,至2015年的規劃線路長度是2400公裡,投資規模近7000億,截至2008年11月已完成了1000億元投資。未來一段時間,我國城市軌道交通行業將步入一個跨越式發展的新階段。
根據經驗統計,軌道交通建設投資中,車輛信號、通訊、屏蔽門、防淹門、視頻監控系統、火災報警、環境與機電設備監控、電力監控、綜合監控等二次設備約佔總投資的5%。據此推算,在2010年以前,我國軌道交通自動化每年約有80億元的市場容量,而軌道車輛和機電設備的平均國產化率不低於70%的要求,使得國內優勢企業更能享受行業快速發展帶來的好處。公司是國內極少數同時掌握城市軌道交通電力自動化監控、環境與設備監控核心技術和綜合監控系統等工程設計、實施技術的單位,同時具備大型系統集成開發能力和經驗。作為領先企業,公司有望從中獲取更大好處。
由於軌道交通自動化產品收入確認基本隨工程進度走,而根據國內各城市軌道交通建設規劃,工程大多集中在08年底開工,因此我們預計公司該項業務收入自09年開始將迎來快速增長期。
在電網投資加大的情況下,我們認為公司作為國內三大高端開關研發和制造基地之一,產品受益最大,同時,公司產能釋放正逢其時,未來幾年業績增長有充分保障。預測08-10年EPS為0.45、0.67和0.86元,目標價為16.5元,給予『買入』評級。(渤海證券李新渠)
廣安愛眾(600979):年報預增抗跌性良好
公司主營分三塊:水力發電和電力供應;自然水生產和供應;天然氣供應。電力供應是目前公司的主導業務。公司通過收購兼並迅速做大做強,並計劃通過整合建立覆蓋整個廣安市的水網和氣網。公司完成對廣安市水、電、氣資源整合後,計劃在未來幾年間,采取收購、參股、控股等資本運作方式,逐步向四川全省拓展,力爭成為區域市場內具有相當市場競爭力的公用事業服務商。公司前期公告,預計08年年度淨利潤預增100%以上。
二級市場上,該股股性較為活躍,走勢相對獨立,在去年11月份以來的階段性反彈股價接近翻倍。近期該股順勢進入獲利回吐期,在股指的寬幅震蕩中表現出良好的抗跌性,且不時有主力向上試盤動作。鑒於公司年報業績預增且絕對價位不高,建議逢盤中寬幅震蕩時波段關注。(九鼎德盛朱慧玲)
福建南紡(600483):昇勢良好攻克年線
公司目前主要從事產業用紡織品的生產和銷售,經營棉紗、棉布、機織PU革基布、水刺和針刺非織造布、PU革、針織布等六大類產品,其中機織PU革基布為主導產品,非織造布是主要發展方向,公司擁有10條國內外先進的針刺非織造布生產線,三條水刺非織造布生產線,成為國內最大的無紡布生產企業之一。2月25日公司公告,控股股東天成集團並入中國(福建)對外貿易中心集團,中國(福建)對外貿易中心集團是福建超大型外貿企業,擁有合營企業50餘家,集團進出口貿易總額均居福建省外貿行業榜首,並躋身全國外貿企業前列。有實力雄厚的控股股東入主,公司正迎來新的機遇。
走勢上,在海西區概念迅速崛起的情況下,該股作為小盤低價股,近日昇勢良好,股價在中短期均線的強力支橕下穩步攀昇,構築了標准的上昇通道。周四該股再度放量大漲,並成功攻克年線壓制,後市可看高一線,適當關注。(萬聯證券文仲恆)
中國嘉陵(600877):走勢獨立站穩年線
公司是最大的摩托車企業之一。公司經過長達3年的磨礪和上億元研發費用的投入,中國自主研發、具有完全自主知識產權的第一款最大排量摩托車嘉陵JH600上市,嘉陵JH600的上市標志著中國摩托車行業開始進軍高端市場。這款嘉陵JH600的發動機,技術已達到了歐Ⅲ標准,填補了我國大排量摩托車的空白。此外,公司在鞏固和發展主營業務的同時,依托大股東雄厚的科研實力,投入巨資建設重慶和成都兩個光電科研制造基地,搭建光學光電一體化產業平臺,提高在光電產業的核心競爭能力。
二級市場上,該股走勢上歷來活躍,前期的強勢拉昇說明資金對其的認可,資金介入較深。近來市場走勢偏弱,但該股卻依舊保持了良好的上昇態勢,走勢明顯獨立於大盤,顯示主力做多欲望比較強烈。目前該股已逐步站穩年線,後市有望繼續向上拓展空間,短線可適當關注。(北京首證)
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