昨天市場再現震蕩行情本色。股指不僅沒有一瀉千裡，反而頑強地收出了一根長度不小的光頭陽線，上證指數從最低點到最高點有70點的差距，不過量能的迅速萎縮成為了影響後市的重要因素。

　　滬市昨日成交只有707.64億元，不僅跌破了千億大關，也距離本輪行情量能的高點差距明顯。其實縮量是一種常常會遇到的狀況，它反映出的是市場觀望氣氛開始加大，多頭不敢輕易加倉，空頭殺跌的底氣也不足，如果成交繼續大幅萎縮，那麼就是個危險信號。但如果目前的市場成交不再繼續萎縮，就意味著多空進入新的平衡階段，需要新的外力因素來打破這種平衡。

　　而說到外力，我今天想重點談談對H股的感覺。昨天我通過H股指數與恆生指數的背離，判斷出資金對中國概念股票並不是太悲觀，A股具有企穩的潛力，而事實上，觀察近幾周來的走勢，H股指數一直十分獨立，完全沒有跟隨美股破位，也沒有跟隨恆生指數破位，與去年完全復制美股下跌方式的狀態迥然不同。

　　為何H股能走勢獨立呢？從市場的原因看，就是有資金在下方承接拋盤，因此目前的價格跌不下去，這比較好理解；而從更深的背景看，中國的宏觀經濟出現了轉暖的信號，在目前的全球金融和經濟危機中，看似一個世外桃源，自然對一些機構資金的吸引力加強，但是中國經濟復蘇的基礎是否牢固，目前下結論還為時過早。

　　但我認為未來對H股要密切留意，很可能是打破目前市場平衡的一個外力之一。由於美股的下跌趨勢目前還沒有終結的可能，所以香港股市還要面臨進一步的考驗。H股能否成功承受壓力，這目前還是個秘，不過我們可以提前推測一下謎底揭曉後的影響：如果H股不能頂過目前的壓力，多頭還是選擇繳械投降，那麼對A股一定是負面打擊；但是如果H股還像前天一樣巋然不動，那麼A股也就跌不到哪裡去了。

　　百萬資金操作：繼續持倉。

　　股票池操作：昨日以均價21.5元清倉中信證券(600030，收盤價21.84元)。