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葛洲壩(600068):多元化經營保障業績
近年來,葛洲壩(600068)立足於建築工程主業,積極實施多元化戰略,成效顯著。依靠工程施工、水泥和民爆等業務的持續拓展,公司08年業績實現了較快增長。年報顯示,公司08年實現營業收入193.7億元,實現淨利潤8.11億元,分別較上年同期增長61.34%和34.14%,全面攤薄的EPS為0.487元,略超出市場的一致預期。
施工主業快速增長
申銀萬國報告認為,伴隨著水利基建行業景氣提昇,公司工程施工訂單增長迅速,收入大幅增長是公司營業收入大幅提昇的主要原因之一。從公司各業務板塊來看,08年工程施工業務收入同比增長67.4%,增長最快,其次是水泥和民爆業務,增幅分別為66.2%和42.6%。
公司在我國水利水電工程承包領域具有寡頭壟斷地位,建築施工業務也是公司的核心業務。年報顯示,08年公司實現工程施工收入155.67億元,增長高達67.39%。在訂單獲取上,08年公司實現合同簽約303.60億元,其中:國內工程簽約189.36億元,與上年相比增長37.2%。在積極拓展國內市場的同時,公司也加快了海外擴張的步伐,海外業務合同簽約達114.24億元,佔全部新簽合同的37.63%。所屬子公司中國葛洲壩集團國際工程有限公司08年實現主營業務收入18.77億元,較07年同比增長310%,實現淨利潤2.02億元,同比增長1122%。
目前,公司在手儲備工程訂單超過800億,09年公司計劃新簽合同額400億元左右,充足的訂單將是公司施工業務持續增長的重要保證。銀河證券分析師表示,按照公司合同建設期推算,公司09年施工業務的增長有望達到28%。
水泥、民爆產能提昇助力業績
公司為『中國水泥產量五十強』和『中國建材百強』企業,生產的特種水泥廣泛應用於水利水電工程,公路橋梁和石油鑽探等建設。公司08年水泥銷售收入13.2億元,佔公司營業收入的6.8%,但收入增幅達到66.2%。
07年,公司先後投資6條乾法水泥生產線,08年下半年公司水泥生產線建設加速。隨著子陵等項目順利投產,公司目前水泥產能已經突破800萬噸。同時,當陽、興山、嘉魚和宜城等項目均已全面建設,合計產能達到900萬噸,此外公司還有京山、老河口項目已經開始前期工作,涉及產能400萬噸。公司計劃在09年年末水泥產能達到2000萬噸。天相投顧認為,伴隨著產能的快速釋放,公司水泥銷售業務未來有望出現較快速增長,預計公司未來兩年水泥銷售業務復合增長率在60%左右。
此外,公司還組建了集民用爆炸物品生產、銷售、工程爆破服務為一體的易普力公司。08年,公司民爆業務產能達到17.5萬噸,產量首次突破10萬噸,位居全國民爆行業第二位。中信建投報告指出,隨著水泥、民爆業務產能的擴張,加上主要原材料煤炭、硝酸銨價格下跌,預計水泥和民爆業務的盈利能力將快速提昇。
水利水電工程行業的高景氣狀況以及公司在大型水利水電施工行業的龍頭地位將保障施工主業的穩定增長;水泥、民爆等業務處於快速增長期。總而言之,在多元化經營戰略下,運營業務的持續拓展,將使公司未來的業績有超預期增長的可能。
鑒於此,研究機構對公司今後兩年的業績普遍樂觀。銀河證券預計,09—2010年公司營業收入將分別達到231.81億和287.89億元,EPS分別為0.67元和0.88元,並維持對公司『推薦』評級。中信建投分析師預計公司09—2010年每股收益分別為0.65、0.89、0.94元,維持『增持』評級。申銀萬國報告中預計公司09—2010年EPS分別為0.57元和0.74元,給予公司『增持』評級。
華東醫藥(000963):優質醫藥穩定成長
公司是免疫抑制劑藥物的國內品牌龍頭企業。08年年報披露,控股子公司杭州中美華東制藥公司在08年實現銷售收入10.42億元,同比增長17.89%;實現淨利潤2.01億元,同比增長23.91%。公司堅持1-2年能夠推出一個新產品,使公司產品形成梯隊,3-5年能培養成為一個大產品,奠定了公司持續發展堅實基礎,其自制藥品銷售毛利率更是高達82.81%,業績前景看好。
該股在今年1月份以來,保持橫盤整理格局,近日逆勢走出平臺並創出反彈以來的新高。周一在大盤大跌情況下回抽確認,同時受到中短期均線的強勢支橕,後市仍有反彈潛力,可適當關注。(新思路投資)
中國石化(600028):藍籌巨頭中線可期
公司是一家上中下游一體化的大型石油企業,是中國最大的石油產品和主要石化產品生產商和供應商,也是中國第二大原油生產商。公司擁有比較完備的銷售網絡。主要業務包括:石油與天然氣勘探開發、開采、銷售;石油煉制、石油化工、化纖、化肥及其它化工的生產與產品銷售、儲運;石油、天然氣管道運輸等。
二級市場上,該股年內表現十分平穩,盡管近日隨大盤整理,但中長期均線卻構成有力的支橕,而量價配合則相當理想,且周線指標低位金叉上行,這對延續中期昇勢就相當有利,可中線關注。(北京首證)
凱諾科技(600398):均線系統多頭排列
公司主營業務為高檔精紡呢絨,高檔西服、襯衫、職業服的生產和銷售以及染整加工業務。公司原為我國精紡呢絨面料的龍頭企業,其精紡呢絨面料的產能和質量在國內均名列前茅。近年來公司貫徹『立足面料,做大服裝』的產業拓展思路,對其產業鏈進行了擴充並進行了生產轉型,其業務重點已逐步轉移到附加值比較高的服裝生產及銷售上。
走勢上,經過短線快速洗牌,近期其K線形態重新走強,在前期整理平臺附近蓄勢震蕩。目前該股均線系統呈現多頭排列,後市待大盤回暖後,有望率先反彈,可適當關注。(河南萬國李紅勝)
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