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華夏銀行和深發展的優勢在於改進潛力和收購價值較大。北京銀行的優勢則在於主要業務所在城市受經濟下行影響小,異地擴張效應開始日益顯現。
昨日上證指數高開高走,大漲126.68點,一舉站上2100點整數關口,最終報收在2198.11點。
能帶動大盤如此強勢表演的板塊非銀行股莫屬。昨日銀行股集體飆昇,浦發銀行漲停,深發展、中國銀行、興業銀行漲幅超過9%,招商銀行也大漲8.11%。《每日經濟新聞》記者在盤後采訪各業內人士,有研究員表示,由於預期政府將在今日公布高於此前4萬億元的新刺激方案,導致銀行股昨日集體走強,他們認為未來藍籌股將主導市場走勢,因此建議投資者可以關注兩市中小股份制銀行。
利好助推銀行股
昨日有多種利好消息刺激了銀行板塊大漲。
首先是2月信貸數據有望超過市場預期。今年1月,人民幣新增貸款達到了1.62萬億元,創歷史天量。雖然目前尚無2月信貸數據的官方消息,但市場普遍認為,2月新增信貸將會達到8000億元~1.1萬億元的水平,仍然維持相對高位水平。
其次是大股東紛紛表示將繼續增持銀行股。繼招商局集團和招商銀行董事長秦曉表示已經在2月底之前增持了招行,並在未來繼續增持招行之後,昨日中投公司副總經理兼首席風險官汪建熙也表示,中投將繼續增持三大國有商業銀行股權,而H股也是其投資范圍。此前中投就曾表示,他們一直在增持工商銀行、中國銀行和建設銀行的股份,同時密切關注H股市場上這些銀行戰略投資者的售賣行為。
受到上述利好消息影響,剛剛在3月2日跨進全流通時代的招商銀行昨日一路震蕩走高,最大漲幅超過9%,最終以上漲8.11%報收;全天成交2.67億股,換手率達到2.21%,量能比前兩個交易日也明顯放大。在招行帶領下,昨日銀行板塊全面飆昇,浦發銀行漲停,深發展大漲9.77%,中國銀行上漲9.37%,漲幅最小的工商銀行也上漲了4.93%。
研究員:市場風格轉至大盤股
國都證券策略分析師張翔昨日在接受《每日經濟新聞》記者采訪中表示,銀行股乃至整個大盤暴漲與昨日消息面有著密切關系。昨日有消息稱,將於今日宣布新的經濟刺激方案,這對大盤午後走強起了相當關鍵的作用。如果新的經濟刺激方案規模高於此前的4萬億元,毋庸置疑對銀行板塊是個特大利好,因為更大的經濟刺激規模必然意味著銀行將繼續保持較高的信貸增速。
他還指出,從估值角度來看,在經過了前期暴漲之後,兩市大多數中小盤個股已經進入高風險區域,而從短線來看,投資者應該把注意力轉移到銀行股等前期漲幅不大的大盤藍籌股上面。
一季度業績走向存分歧
但是《每日經濟新聞》記者在采訪中發現,對於今年1~2月新增貸款能不能給銀行帶來增量利潤,業內人士存在一定的分歧。
中信建投證券金融行業研究員佘閔華認為,應該冷靜對待信貸狂飆:『經濟形勢依然嚴峻,對銀行經營形成持續壓力。雖然政府推動的大規模建設項目有望順利鋪開,但企業,特別是非國有企業的自主性貸款需求仍顯低迷。而2008年下半年,銀行業貸款餘額最為集中的6個月到1年的貸款利率和1到3年貸款利率下降幅度都在200個基點以上,利差收窄效應將貫穿2009年全年。』
一位不願意透露姓名的研究員也指出,雖然去年銀行股總體業績還是有著較高增速,但是今年一季度業績可能不是很樂觀。由於目前掌握的資料有限,尚無法對銀行業今年一季度的業績進行定量估算。但是根據她對上市銀行調研後所掌握的情況來看,銀行業的息差下降較快,可能會很大程度抵消信貸資產規模增長的好處,甚至不排除在今年一季度,銀行業績出現同比負增長。
而國金證券在其新近發布的《上市銀行2月份月報》中旗幟鮮明地指出,目前銀行股的相對估值水平仍具有吸引力。『由於存放央行准備金存款下降,儲蓄活期存款新增額較大,經過測算,上市銀行並沒有出現增收不增利現象,在信貸規模繼續高增長的背景下,一季度上市銀行的業績增長將好於市場預期。』
關注中小股份制銀行
雖然業內對銀行一季度業績存在分歧,但是大多數分析師都認為,投資者在選擇銀行股時,應該首先關注中小股份制銀行股。
佘閔華指出,目前來看,對銀行業基本面因素的看法未發生重大變化。在A股市場一波以中小盤股票為主導的反彈行情結束後,目前在估值水平上具有明顯優勢的銀行股具有一定交易性機會,因此建議投資者重點關注北京銀行、華夏銀行和深發展。他表示:『華夏銀行和深發展的優勢在於改進潛力和收購價值較大。北京銀行優勢則在於主要業務所在城市受經濟下行影響小,異地擴張效應開始日益顯現。』
國金證券則推薦了浦發、南京、民生作為投資組合。推薦浦發的理由是基於近幾個月公司貸款增長穩定,且新增貸款中中長期貸款佔比高,因此他們認為浦發一季度業績增長確定性較高;南京銀行的優勢在於主要資產是配置在債券上,債券佔業務比重較大,受息差下降衝擊相對較小;而民生銀行目前1.43倍的2009年動態市淨率比行業平均低了23.4%,具有估值優勢。
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