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中國鐵建:(601186)成長性突出一季報或超預期
中國鐵建(601186)是我國特大型建設集團之一,工程承包佔主營業務比例達93%以上,在工程承包中鐵路工程承包佔比達到40%-45%左右。受國內未來兩年鐵路基礎建設投資拉動的影響,未來兩年公司訂單有保證,業績也將穩步提昇。
成長性突出
鐵道部於2008年11月公布了2009年至2020年建設4萬公裡鐵路的目標,2010年預計鐵路運營裡程將達到9萬公裡,2020年將突破12萬公裡。09年和2010年將是我國鐵路爆發式投資增長的開始。按照建設裡程,09、10年的鐵路建築市場空間容量將超萬億元。在鐵路基建領域佔有約40%市場份額的中國鐵建,有望從本次鐵路建設中獲益。
據了解,2008年是公司訂單爆發增長的一年,新簽合同量在4000億元以上,大大超過原先計劃的2500億。尤其是第四季度國家加大基本建設力度後,公司新簽訂單大幅增加。從季度情況看,前三季度新簽合同額為2161億,公司四季度新簽合同額或超過2000億元,與前三季度總和相仿。目前公司所簽合同中,海外合同佔10%。在合同構成中,鐵路工程所佔比大致為60%,為歷史最高。同時,根據鐵道部公布的數據顯示,在08年新簽合同中中國鐵建市場佔有率最高為44%,為歷史最高水平。
對於2009年,鐵道部明確表示,今年的鐵路投資額將達到6000億。公司表示,預計2009年在保留充分餘地基礎上,保守估計營業收入及利潤至少都會有40%以上的增幅。另據公司08年三季報,報告期內公司累計未完成合同4091億元,估計公司08年底未完成合同額可能達到6000億元,公司未來業績穩健性及高成長性將獲得堅實保證。
一季報或超預期
08年四季度以來一方面國家大幅增加基建投入,一方面加快了施工進度。據公司透露在國家大幅增加投資情況下,即使在施工淡季的冬季施工進程也在加速,尤其是國家一些重點鐵路工程項目,我們預計公司加快消化目前在手合同將有效提高其營業收入,公司的一季度及半年報營業收入有望大幅增加。同時,在匯兌損失大幅減少狀況下,預計公司利潤將隨營業收入同比大幅增加,或將呈現超預期的一季報及半年報。
2008年由於匯率波動給公司帶來了巨額的匯兌損失。初步統計,公司前三季度匯兌損失7.8億元。造成前三季度大量匯兌損失的澳元貨幣目前公司仍然持有,但08年第四季度澳元企穩,公司第四季度匯兌損失很少。據公司透露,損失規模在幾千萬,較前幾個季度大幅減少,預計全年損失在8億多。隨著匯率的逐步穩定,09年不會有大額匯兌損失。另外,為了避免匯兌風險,公司還計劃將在港股市場IPO融到的港幣結匯成人民幣,損害公司業績的最大地雷得以掃除,公司業績將更為樂觀。
總的來看,我們認為行業增長的確定性以及公司牢固的行業地位將確保公司未來2—3年的業績增長。預計公司08年和09年EPS分別為0.34元和0.52元,對應市盈率PE32倍和21倍,給予公司『推薦』評級。操作策略上,介於大盤或面臨調整壓力,公司高成長性使其具備較高安全邊際或成為資金避風港,建議積極投資者逢低介入,穩健投資者可在一季報前期低點介入。(長城證券鄒心勇)
桐君閣(000591):調整空間有限
桐君閣為老牌中藥企業,目前在全國的連鎖藥房已超過5000家,規模優勢非常明顯。公司商業流通領域經過多年的改造、發展,形成了遍及川渝、覆蓋全國的規模。今年1月21日,國務院常務會議通過了《關於深化醫藥衛生體制改革的意見》和《2009-2011年深化醫藥衛生體制改革實施方案》。公司作為區域醫藥龍頭,有望從醫改中受益。
二級市場上,該股在去年11月初,長下影探出階段性底部後,股價依托均線反復震蕩走高,在股指的寬幅震蕩中表現出良好的抗跌性。近日該股隨大盤短線快速殺跌至60日均線處,繼續調整空間有限,建議逢盤中寬幅震蕩時逢低做波段。(九鼎德盛朱慧玲)
南玻A(000012):60日均線處有支橕
公司是玻璃行業龍頭企業,主要產品為浮法玻璃、建築工程玻璃、精細玻璃等,是我國玻璃企業中深加工程度最高、擁有最完整的產品結構的公司。此外,公司還逐步加大了對太陽能光伏產業鏈的投資。未來隨著新能源產業逐漸被市場認可,作為具有諸多優勢的太陽能產業必將迎來快速發展期,公司也將因此得到持續快速的發展。
二級市場上,本周通過短線連續大幅調整充分釋放了風險,股價在回落至60日均線附近獲得支橕,若後市大盤企穩回暖,該股有望醞釀技術性反彈,投資者可逢低適當關注。(浙商證券陳泳潮)
普洛股份(000739):強勢特征明顯
公司是國內最大的金剛烷胺和金剛乙胺原料生產商。從我國衛生部推薦的用於流感防治的抗病毒藥物看,公司抗病毒藥品金剛乙胺和金剛烷胺名列其中,並列入了衛生部公布的人禽流感診療方案。康裕制藥生產的離子通道M2阻滯劑金剛乙胺原料藥與片劑,被列為禽流感防治儲備藥品。當前全球禽流感疫苗產需矛盾突出,公司產業前景看好。
走勢上,該股近日連續震蕩回調,前期獲利籌碼清洗充分,上周五受到60日均線的強力支橕,逆勢飄紅,強勢特征比較明顯。一旦大勢企穩,有望延續反彈態勢,投資者可積極關注。(大富投資)
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