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今日,*ST長運(600369,收盤價11.09元)將華麗轉身,變身為『西南證券』,成為滬深兩市券商股中的第9名成員。
從2007年起,公司就開始策劃與西南證券的重組事宜。去年11月,在運作了兩年時間以後,證監會並購重組委員會終於有條件通過了公司重大資產出售暨新增股份吸收合並西南證券的方案。
為了順利完成與西南證券的重組工作,去年四季度,公司開展了一系列的『保殼運動』:由於公司在去年前三季度出現了3423.07萬元虧損,如果不能在四季度『扭虧為盈』,公司就會因連續三年虧損而被暫停上市,和西南證券聯姻的美夢就將因此化為泡影。
2008年12月,公司收回了三筆累計超過7000萬元的陳年老賬;同時重慶市涪陵區財政局代長運公司清償了所欠所有債權銀行的債務1.57億元,同時放棄6248萬元債務的追訴權。通過衝回相應的壞賬准備和確認債務重組收益,公司2008年終於實現了5314.39萬元淨利潤,為重組掃清了障礙。
今年1月23日,*ST長運發布公告稱,證監會批准重組,並豁免了重慶渝富資產公司等收購人的要約收購義務。2月17日,西南證券股東所持股權完成換股折算為*ST長運股份,並在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司辦理完畢股份登記手續。西南證券股份總數已變更約為19.04億股,其中有限售條件流通股約為16.63億股,無限售條件流通股為2.4億股。自此,長達兩年多的借殼之路終於完成。
不過對於西南證券上市後的走勢,許多業內人士認為,目前股價已經進入了估值高風險區域,投資者應該保持謹慎。
銀河證券研究員遲曉輝指出,根據有關資料,在經過審計後,西南證券2008年實現淨利潤1.42億元,折算下來每股收益大概為0.075元;靜態市盈率已經超過100倍,大大高於目前券商龍頭中信證券(600030,收盤價22.57元)、海通證券(600837,收盤價12.12元)的估值。
而天相投顧在不久前發布的研究報告中也指出,按照換股完成後的總股本計算,預計西南證券2009年~2010年每股收益分別為0.09元和0.12元,對應動態市盈率分別達到135倍和102倍,因此給予了公司『減持』投資評級。
值得注意的是,2月18日,*ST長運發布了股東減持股份公告。公司股東重慶市涪陵區資產經營公司在2008年5月5日至2009年2月13日期間已經累計售出公司股份306.81萬股;股東溫州新城投資管理有限公司於2008年4月30日至2009年2月13日累計售出公司股份457.25萬股。
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