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目前整個市場對於1、2月份的宏觀經濟數據保持高度關注。其中,流動性的變化情況關鍵得看M1、M2。不僅要關注M1增長率的提昇,還要看M1和M2的剪刀差能否縮小。一方面,銀行信貸規模創出新高,社會上流動性充裕,在近期市場賺錢效應的帶動下,資金流向股市的意願較強;但另一方面,央行在2月加大了資金回籠力度,同時央行『提示』商業銀行融資猛增的問題,這在一定程度上導致2月份新增貸款較1月份將增幅放緩。因此,當前市場流動性對市場的推動力仍然存在,但較春節前後將有所減緩。
近期周邊股市持續萎靡,反映出金融危機有進一步延伸的危險,同時也變相抬高了A股市場的相對估值水平,壓制了A股的反彈高度。不過從另一個角度來看,A股也並非完全受制於外盤,節後A股如火如荼的反彈勢頭依靠的是國內良好的政策出臺預期、基本面數據的相對改善以及頗為充裕的流動性支橕。而眼下即使美國道指已經創出12年新低,但A股自身所具備的支橕因素並未完全消失,如"兩會"出臺利好政策的預期還在、2月經濟數據仍有望繼續向好、流動性寬裕局面仍在維持等等,這些因素依然將支橕A股走自己的路。近日在道指連續創出新低的背景下A股依然走出三連陽,就是最好的說明。
對於穩健投資者而言,由於短期大盤並非單邊上揚而是在區間波動,而前期反彈已將A股估值推向相對較高的風險區域,因此穩健型投資者可以考慮適當逢高減磅。而對於相對激進的短線投資者來說,仍可在震蕩行情中把握波段操作帶來的機會。短線投資者可逢低布局兩條主線:一是"兩會"中有望被提及的三農、醫改、新能源、節能環保等概念品種,對於其中一些相對滯漲、股性較活躍以及基本面優異的品種可給予重點關注。二是年報具備業績高增長或是預期高送轉的品種。此前中兵光電、萬通地產、大東南等高送轉品種獲得了市場的高度青睞,短線漲幅驚人,隨著更多上市公司年報的披露,年報披露前逢低布局此類品種當有一定短線收益。
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