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美國《費城問詢報》和《費城每日新聞》所屬公司費城報業公司22日提請破產保護,以開展債務重組。就在21日,旗下擁有《紐黑文記事報》(TheNewHavenRegister)的JournalRegister報業公司也申請了破產保護。4個月內,美國已經有4家報業公司申請了破產保護,報業的『次貸危機』已經來臨?
連續兩家報業申請破產
費城報業公司提交的破產保護文件顯示,公司擁有1億?5億美元的資產與負債,兩者規模大致相當。文件強調,公司仍有盈利,此舉是為重組債務而非重組業務,因此債務重組期間,公司報紙、雜志和在線服務等日常業務將繼續運行。在費城報業公司網站上顯示,公司負債為3.9億美元。
費城報業公司隸屬的費城媒體控股公司首席執行官布賴恩·蒂爾尼聲明,除提請破產保護外,公司還向法院申請至多2500萬美元的債務融資。他認為,這筆債務融資外加日常資金流能確保公司償還日常債務。
大費城報業協會22日晚向協會會員發送電子郵件告知此事。美聯社所獲一份協會郵件承諾,先前簽署的勞動合同仍具法律效力,費城報業公司員工將照常領取薪酬和福利。
蒂爾尼說,公司過去兩年間利潤大幅縮水,又逢上世紀30年代大蕭條以來最嚴重經濟衰退,致使公司債務結構脫離經濟現實。這次債務重組旨在使債務結構『符合當下經濟形勢和企業現狀』。
廣告收入劇減成『死穴』
美國報業本來就不甚景氣,一直面臨著廣告收入大幅下滑和網絡媒體強勢崛起的雙重壓力。21日提出破產申請保護的JournalRegister報業公司稱,房地產市場低迷、汽車銷售滑坡、零售業放緩、勞動力市場疲軟影響了廣告收入。該公司營業收入2008年下滑了2%,2007年下滑了8.5%,2008年1月?11月下滑了10%。
有些報業公司想通過並購同一地區的報紙來脫離苦海,但美國《媒介所有權法案》對此有禁止性規定。顯然,這也不是報業困境的出路所在。像一些處於困境中的報業公司那樣,把報紙賣掉並不能解決整個行業的問題。投行MillerTabak公司的媒體分析家大衛·喬伊斯認為,『出售資產也意味著將現金流一並出售,而他們正需要現金流來償還債務。並且,此時的出售價格往往接近跳樓價。』
並購風潮造成行業泡沫
美國報業的境況如此之糟,還有一個重要原因:並購風潮所造成的行業泡沫,繁榮年代的過度擴張往往會埋下災禍的種子。
去年12月倒閉的論壇公司正是其中最大的一起並購。2007年12月,芝加哥房地產大亨塞繆爾·澤爾斥資82億美元收購了論壇公司。費城的投資者們2006年收購了《問詢報》和《每日新聞》。JournalRegister報業公司也在2004年收購了密歇根州數家報紙。
這種收購和競購經常把被收購的報紙炒成泡沫式的價格,並且使報業集團負債率過高。而且在絕大多數的案例中,收購都是通過借貸來完成,最終的收購價格往往溢價許多倍。隨後金融風暴來襲,銀行貸款謹慎,論壇公司明年要還的利息就達9億美元之巨,除破產外別無他途。
『貸款太容易了,而且到處都是。』信用研究公司GimmeCredit的高級分析師戴夫·諾維賽爾說道,『雖然每個人都能清楚地認識到風險的存在,但銀行們樂於出借,而人們又一廂情願的認為,只要價格持續上漲,他們就能過得很好。』回過頭看,會發現歷史總是驚人的相似,這場報業風暴與『次貸危機』是多麼的雷同。當然,隨著整個行業泡沫的崩解,結果也是一樣。
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