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盡管總股本只有1.41億股,在2006年11月1日上市的金螳螂已是全國建築裝飾行業的龍頭企業。自去年11月份的反彈以來,金螳螂的累計漲幅達66%,截至昨日,金螳螂報收於24.57元,微漲1.11%,全天成交48.02萬股。
金螳螂流通盤為4125萬股,據其2008年業績快報顯示,公司營業總收入33.2億元,同比下降4.13%;淨利潤1.37億元,同比增長51.74%;每股收益0.97元,淨資產收益率為19.66%。
公司認為,淨利潤大幅增長的原因主要是公司對外加大業務拓展力度,對內加強項目評審和施工成本控制,公司執行25%的企業所得稅。
由於全球金融危機引發的國內經濟下滑已成定局,2008年以來,房地產行業遭遇寒冬,星級酒店等下游建築裝飾市場需求驟減,公司將面臨一定的風險,那麼2009年公司如何尋找業績的突破口?
【投資亮點】
行業內擁有較強競爭力
建築裝飾行業龍頭
公司定位於裝飾行業的中高端市場,主要業務對象為酒店、寫字樓、圖書館、醫院、體育場的裝飾裝修,屬於公共建築裝飾;此外,近年開展的精裝房業務,屬於住宅裝飾裝修。
據公司半年報顯示,裝飾營業收入為14.6億元,毛利率15.23%,同比上昇4.77%。其中,主要為星級酒店與政府工程。另外,設計收入7181.47萬元,毛利率16.45%,同比上昇5.78%;家具收入2005.23萬元,毛利率14.74%,同比下降11.7%。公司在江蘇省內的營業收入為8.78億元,省外為6.74億元。
據中國建築裝飾協會2007年行業數據和企業排名顯示,2007年國內建築裝飾業總產值1.47萬億元;其中公共建築裝飾裝修6200億元;住宅裝飾裝修產值8500億元。
金螳螂具備建築裝飾、建築幕牆工程專業承包一級資質,以及建築裝飾設計、建築幕牆專項設計甲級資質,是國內最大的建築裝飾公司。在過去的5年中,百強企業收入復合增速高於行業15%,而金螳螂收入復合增速又高於百強企業達20個百分點。
世博會或成為公司業績增長亮點
步入2009年,由於國內經濟下滑,房地產、星級酒店等建築裝飾市場需求出現了明顯萎縮,公司如何尋找業績的突破口?
值得注意的是,隨著2010年上海世博會的舉辦,將極大地帶動建築裝飾行業的發展。有數據顯示,除了園區內擬建展覽場館總面積約80萬平方米外,還有經營性建築及設施,包括會議中心、商業走廊、影劇院、綜合文化體育館、大型游樂場等,總面積約20萬平方米。此外,世博村內擬建面積還達到30萬平方米,主要包括酒店、商業藝術走廊、娛樂中心、行政辦公中心、服務式公寓、地下車庫等。
而世博園區外部配套設施總建築面積約10萬平方米,主要包括商場、餐廳、金融服務、郵政、消防系統及相關配套的海關、公安等設施。隨著這一盛會的舉辦,將極大地帶動建築裝飾業的發展。對金螳螂而言,作為裝飾行業龍頭將在上述項目中有較強的競爭力。
【專家診斷】
未來發展空間巨大
裝飾行業競爭激烈
安信證券建築工程業分析師王天叡向《每日經濟新聞》記者表示,全國的裝飾行業是上萬億元的市場,即使是該行業的龍頭企業金螳螂,其市場份額還不到千分之五,可見競爭的激烈。目前,公司的核心競爭力、企業優勢、主營業務全都在裝飾行業,公司今年的新產品玻璃幕牆,預計產能在2009年上半年逐步釋放。
王天叡繼續指出,裝飾企業的實力主要體現在人纔上,並且會逐步體現出強者橫強的特點。公司獨到之處有兩方面,與其他大部分裝飾企業相比,公司的工程項目都沒有外包,是工廠化生產,現場組裝,而其他公司都是采購材料而不會工廠化生產。
『另外,裝飾行業也存在地方保護的限制,金螳螂以前主要是在江蘇省內發展,但這塊市場已經趨於飽和,面對全國市場,公司還是要走出去,分享更大的市場。現在金螳螂就是在開拓外省市場,已經在北方設立工廠。』王天叡最後說道。
提昇競爭力已簽訂單10億
中信證券建築工程行業分析師顏雲飛在接受記者采訪時表示,短期看裝飾市場確實不太好,公司目前的主要業務是星級酒店和政府場館裝修,還是會受到一些影響。
盡管如此,今年公司仍然能夠保證龍頭地位,因為通常行業需求下降時,小企業在經濟危機中沒有實力去競爭大項目,而實力強大的公司會獲得更大市場份額。2009年,公司計劃營業收入和淨利潤均可同比增長20%左右。
另外,一位業內人士還指出,公司在今年1月、2月已簽訂單10億元。按照工程周期一般在3?6個月左右,2008年公司營業收入33.2億元來看,如果訂單可以繼續這樣保持,那麼公司2009年業績會有較大增長。
董秘:將全力投標世博會
當記者致電公司董秘戴軼鈞時,他認為,從行業專家的觀點、數據來看,裝飾行業在2008年4季度受經濟危機影響,確實出現了波動。但是今年以來,情況已經有所好轉,公司的訂單不錯。
他進一步說道,2008年,酒店裝飾佔主營收入比例較大,這是因為前兩年的酒店裝修市場較好。從今年開始,公司已將重心轉移到政府投資類的工建項目上,加大了其投入。公司一直在調整客戶結構,去年3季度末就開始調整策略,未來將跟著市場節奏走。
他特別強調,今年對公司來講,有一個很好的機遇就是世博會,它給裝飾市場帶來極大的機會。圍繞世博會相關的設施、配套、酒店這塊業務會明顯增加,政府投資老場館的改造、涉及民生的比如醫院等。世博會對公司今年的業績影響很大,公司爭取訂單能力比較強,只要涉及到的業務,我們都會去爭取。所以,總體看起來,盡管經濟下滑會帶來一些市場萎縮,但政府工程項目會抵消其消極方面。
『今年1月、2月公司是否已有10億元的訂單了?』記者問道。
『差不多是這個數。』戴軼鈞說道。
他最後還指出,公司成功很重要的一方面,就是擁有一批專業人纔。從某種程度上講,金融危機對市場的不好作用,反而給公司帶來吸納人纔的機會。
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