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周四滬深股市探底回昇,滬綜指收盤漲0.78%報2227點,深綜指漲2.13%報722.09點,成交量再縮,顯示市場謹慎度提高。隔夜美股收盤持平,奧巴馬提出救樓市方案對市場有支橕作用。內盤期貨跌多漲少,但殺跌幅度收斂許多。近期與鋼鐵股有關消息頗多,昨日證監會已經批准開展線材和螺紋鋼期貨交易,鋼鐵業振興細則也將出臺,短線客不妨關注其中的交易性機會。
當前股指進退兩難,經濟刺激計劃大部分已出,人們對大環境或產生困惑,許多人搞不清楚刺激計劃會否見效,也弄不清未來是不是還需要更激進的刺激計劃。當前市場中認為復蘇者有之,認為次貸第三波即將到來者有之,輿論各說各的。
高盛分析師預測,美國信用卡債違約率今年可能創歷史新高,攀昇至10%以上;花旗、美國銀行、美國運通和摩根大通等機構盈利將受大幅侵蝕。美國信用卡壞賬率前一高點為2005年創下的7.53%,當時金融機構破產激增。美聯儲周三下調了2009年美國經濟預測,預期經濟陷入實質衰退,失業率攀昇。
筆者認為,美國快速走出衰退的機會幾乎為零,因為當前美國民眾開始增加儲蓄,這一方面是其想借也借不到,另一方面是其對未來擔懮加劇。儲蓄率上昇必將打擊即期消費。
歐洲許多商業銀行因東歐放款風險偏高,信用等級可能遭到調降,這已引發歐元大貶。歐洲是中國第一大貿易伙伴,這或造成人民幣兌美元維持平勢,而人民幣兌其餘多數貨幣昇值,進而使我國出口雪上加霜。當前外匯期權交易顯示,歐元賣權和買權的價差攀昇到近一個月高點,這說明市場對歐元貶值預期是相當高的。
美元名義匯率上昇雖不致打壓黃金價格,但多半會打壓有色金屬等商品期貨價格,使全球暫時性進入通縮的幾率提昇,不過這也會使有關央行繼續刺激經濟的膽量放大,因為通脹壓力暫時還看不到。
A股有可能進入長期箱體振蕩階段,馬上發動大牛市的機會是相當小的。在今年餘下時間內,A股如果能維持1800~2500點振蕩已算不錯,投資者不妨參考1997年至1999年的行情。這是筆者對於中長線走勢的偏樂觀看法。
從短線看,昨日A股早盤即有許多抄底買盤,午後雖殺了一波,但隨後收回失地,強勢維持至收盤。今日是周五,多數情況下市場比較樂觀,因空頭會擔心周末出利好消息。如果今日股指出其不意地殺跌,便表明大盤調整空間會更大,時間也會更久。從今年元旦後行情看,周五下跌只有一次,而且是小跌,其餘基本上是大漲。
從中線看,年報、IPO、股指期貨和創業板都會困擾行情,這些消息虛慮實實,一般和點位相關,也正是因為不透明,這纔會造成股指上檔壓力,使多頭不敢放手一搏。
綜上所述,未來投資者能做的就是短線操作,打一槍換個地方,可暫時側重於投機思維,正統的投資思路暫時收起。
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