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1月份新增貸款逾1.6萬億元,信貸的高速增長無疑將為全年的經濟增長提供強勁資金支持。2月份信貸飆昇的勢頭並未停止,盡管2月份的首周由於春節因素遇冷,春節後信貸增速又開始快速增加。信貸激增的主要原因還是由銀行落實4萬億元投資計劃、配合政府項目投資導致的。
實體經濟也有不少從寒冬中逐漸走出的數據明證。近期鋼材、橡膠、焦炭、鐵礦石等生產資料價格陸續出現回昇趨勢,還有一批上市公司的停產生產線陸續恢復生產,廣濟藥業的核黃素產品生產線從16日起恢復生產、汕電力旗下電網恢復發電,三愛富生產裝置接連復蘇、聯合化工子公司聯合化肥也重新開啟了生產線……隨著春江水暖,擴大內需效果進一步顯現,將有更多的企業恢復和擴大生產,更多的企業脫穎而出。國內企業的投資需求有所下降導致國內需求下降,但是政府投資的增長正是為了彌補這部分下降。隨著一系列基礎設施等大項目的實施,其對下游產業和中小項目的帶動效應必然會顯現出來。
作為經濟晴雨表的證券市場也對中國經濟轉暖的跡象提前作出反映。2008年沈寂的股市,春節後開始走牛,從概念股到藍籌股,輪番表現,近期滬深成交量不斷刷新紀錄。表面上看,隨著2008年上市公司年報業績的大幅下降,上市公司估值自然上昇已是不爭的事實。隨著2009年國家4萬億元經濟刺激計劃的逐步投入,隨著9大行業振興規劃的逐步落實,2009年上市公司業績的復蘇,同樣值得期待。因此,雖然從上市公司市盈率、市淨率等靜態數據看,目前市場估值優勢並不明顯,但從動態、從歷史比較看,無論是上市公司的總體股價水平還是可能的回報率等,目前市場總體處於風險較低的區域。
在投資策略上,國內股市將維持活躍並顯現結構性機會,但部分行業股票的估值已經基本反映了市場的樂觀因素。建議在倉位上采取較為謹慎的態度,不盲目追漲前期漲幅大的熱點個股,加強組合內的均衡配置,積極尋找具有穩定業績增長潛力的公司以及受益於政府積極經濟政策的公司。
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