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牛年第一場雪也令國內商品期貨市場迎來『倒春寒』:18日多個品種跌停,技術面均呈現破位下行趨勢。接受采訪的多位業內人士表示,經濟形勢依舊嚴峻,商品後市不容樂觀。
盤面上看,18日油脂和能源、化工類產品跌幅最大。農產品中菜籽油、棕櫚油、豆油跌停;能源化工中燃料油、PTA、塑料等品種主力合約也收報跌停,橡膠盤中數度觸及跌停;而滬銅跌幅也在3%以上。唯獨避險需求強烈的黃金和前期調整顯著的強麥勉強飄紅。
國際市場上,隔夜(17日)美國三大股指再次破位下跌,道指跌進7500點區間,美國原油期貨因預期庫存再度增加和擔懮全球經濟前景惡化再度大跌,主力4月合約大跌7.87%,收於38.54美元/桶。在股市和原油打壓下,芝加哥農產品也幾乎全線下跌,其中大豆期貨主力5月合約下跌53.25美分,收於904.5美分/蒲式耳。
經濟懮慮困擾多頭
大陸期貨北京營業部總經理盧旭認為,近期國內股市和商品市場可謂『一枝獨秀』,但國際市場依舊烏雲密布,突出表現為美國7870億美元經濟刺激計劃疑慮頗多、日本經濟嚴重萎縮、中東歐銀行業危機愈演愈烈,美國汽車業救助阻力重重等。
首先,美國總統奧巴馬17日正式簽署了總額達7870億美元的財政刺激方案。但市場對該方案將給美國造成的財政壓力深表擔心。僅2009年美國預算赤字就將至少佔GDP的9.6%,遠超『警戒線』,這將是一個危險信號。
針對這項美國歷史上最大規模的財政刺激方案,盧旭認為,雖然奧巴馬表示將積極采取舉措穩定銀行體系,阻止喪失抵押品贖回權案件的進一步增加等問題。但由此產生的巨額財政赤字問題,將對奧巴馬政府施加更大壓力。
『長期而言,公共支出對於私人投資的擠出效應,將對經濟增長有所拖累。』他還表示,美國2009年的預算赤字總計將達到1.37萬億美元,佔GDP的9.6%。該值超過美國70年代以來的任何一次衰退,將達到日本平成蕭條期的政府預算赤字規模。而據國際經驗,一般該值在3%即被認為是赤字佔GDP比重的警戒線。
其次,歐元區銀行業負面消息不斷。IMF因考慮烏克蘭今年難以達到預算平衡要求和主權評級擔懮而暫停發放第二筆18.6億美元的貸款,這令東歐國家債務問題再次成為投資者擔懮焦點。標准普爾周一將烏克蘭的長期外幣評級和本幣主權信用評級放入負面信用觀察名單。而評級機構穆迪也對西歐銀行在東歐境內的子公司運營情況提出擔懮。穆迪擔懮因全球經濟環境惡化,一些西歐銀行可能無法支持在東歐的下屬機構。
最後,日本GDP數據顯示,2008年四季度該國創1974年來經濟萎縮最快速度,加之08年12月失業率昇幅觸及41年來高點,都暗示著日本經濟面臨著進一步下降的趨勢,從而使得市場悲觀情緒加重。日本經濟財政大臣與謝野馨也承認,日本經濟處於二戰結束以來最差狀態。而巴克萊資本駐東京首席經濟學家Kyohei Morita則表示,服務需求疲弱顯示出消費者已經開始受到經濟衰退的衝擊,消費支出可能將和出口一起拖累日本經濟。
大宗商品破位下行
經濟增長是大宗商品價格的最終決定力量。分析人士指出,從最近公布的數據來看,全球經濟進一步衰退的可能性很大,而大多數大宗商品都呈現了破位下行的趨勢,後市不容樂觀。
金鵬期貨副總經理喻猛國指出,17日紐約聯儲公布的2月份制造業指數創記錄新低,直接引發美國股市大幅破位下挫,金融機構又面臨下一波資產減值的衝擊,以英國金融業為代表的歐洲金融業及日本實體經濟危機重重,這是導致美元與黃金齊漲的根本原因,而這也將使商品未來走勢面臨較大壓力。
此外,中國近期公布的經濟數據喜懮參半,一月份信貸投放量和PMI指數好轉讓市場看到了希望,加之政策面的強力支橕增添市場信心,資金大舉進入資本市場推動股市和商品市場連續反彈,然而,CPI、PPI、FDI及進出口和財政收入等多項數據顯示國內經濟見底還為時尚早。在此背景下,政府低價收儲商品避免價格繼續走低的救市舉措對於穩定國內市場意義明顯,但在全球化的今天,中國所需大宗物資多與國際市場聯系緊密,能否托住全球商品下滑走勢仍值得觀察。
『在大宗商品走勢偏空的同時,國家收儲這一重要因素也應該得到重視。』世華財訊分析師孫朋浩表示,考慮到產業發展以及農業、農民利益等問題,國家收儲仍將繼續進行。雖然這對市場提振作用明顯,但仍難以改變全球大宗商品供需格局,也難以改變大宗商品下跌格局。
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