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18日,財政部20年期國債完成招標。招標結果對於債市而言喜懮參半。喜的是認購倍數達到2.48倍,反映債市資金仍十分充裕;懮的是中標利率高於預期,債市短期走勢不容樂觀。
中標利率略高於預期
18日上午9:30至10:30,財政部通過全國銀行間債券市場和證券交易所市場面向社會各類投資者招標發行了2009年記賬式第二期國債。
本期國債期限20年,計劃發行220億元;實際發行面值金額為220億元;經投標確定的票面年利率為3.86%,邊際中標利率為3.93%。國海證券債券研究員陳亮指出,本期20年期國債的招標利率高於市場普遍預期,但是在國海證券的預測范圍之內。之前國海證券預測該期國債票面利率區間為3.85%-3.89%,邊際區間為3.90%-3.95%。
江南證券債券研究員康海榮指出,國債中標利率比市場預期高。她認為一部分原因是09年債券供給較多的緣故,09年新增國債將達到7500億元、地方政府債將有2000億元,而且有可能更多;另外一個原因可能是預期未來降息空間縮小。
此外,中標結果顯示,本期國債共獲得2.48倍資金認購,反映債券市場資金依然十分充裕。康海榮表示,近兩天股市大幅調整、外圍經濟繼續惡化,資金為了安全又轉向一級債市。
公告顯示,2009年財政部記賬式第二期國債將於19日開始發行並計息,2月23日發行結束,2月25日起在各交易場所以現券買賣和回購的方式上市交易。本期國債為固定利率附息債,每半年付息一次,利息支付日為每年2月19日、8月19日,2029年2月19日償還本金並支付最後一次利息。
債市短期震蕩格局不變
20年期國債的招標並未對債券市場帶來太大衝擊。18日上證國債指數早盤開於120.38點,盤中一度上衝至120.79點,不過指數隨後迅速下行,收盤報120.5點,較上一交易日上漲0.11%;成交量則大幅萎縮至7.44億元。企業債走勢弱於國債,上證企業債指數收平於133.19點;深圳企業債收盤下跌0.02%。
『此次20年期國債招標結果對於債市的影響偏中性』,陳亮對中國證券報記者表示,他認為目前決定債市走向的更多的是股市走向和宏觀數據。廣發證券一位研究員同樣認為招標結果對於債市影響有限,該研究員認為,債市資金充裕短期內不會有改變,而宏觀經濟數據將成為影響到股債平衡最重要的因素。
宏源證券研究員羅剛表示,國債招標結果比預期偏高,說明市場對債市尤其是對長債仍存在一定的擔懮;3.86%的中標利率可能會影響市場對債市的短期樂觀預期,即股市調整導致資金轉戰債市的利好被抵消。因此羅剛認為,債券市場短期不會有大幅的波動,可能會略有調整。
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