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周二,滬深A股放量大跌,早盤低開低走後被拉起,但兩點以後再次大幅跳水。從小時線圖上看,上證指數MACD指標出現頂背離信號,在指數大幅創新高的同時,DIF數據僅和前一個高點大致持平。且周二的第一個小時和最後一個小時的下跌均放大量,而中間兩個小時的反彈為縮量。
板塊上,煤炭、有色金屬和鐵礦石等資源類行業相對抗跌,而飛機制造、房地產、公路、電子元器件和百貨等行業跌幅最大。題材股上,我們之前一直提醒投資關注的創業板概念股午後發力,逆勢上漲,這是否是即將出臺創業板推出的相關政策我們晚間進行關注,但整體上,市場對創業板推出的預期前所未有地高,並且,創業板推出對股市本身也是利空,如果晚間真有相關政策推出,那麼也算是周二大跌的原因之一。
從目前的估值水平看,A股加權市盈率為18.6倍,A股加權股價為8.1元,相當於上市公司平均每股收益為0.435元,但08年四季度上市公司業績將出現大幅下滑,假設年報業績較前三季度下滑30%,整體平均為0.305元,則相對於目前的加權平均股價,市場加權市盈率均值為26.5倍。中值目前為40.9倍,同樣按上述預測的話,則實際上為58.4倍。這一現象和08年『4.24』行情時新東風均值和中值的變化非常類似。
上述數據表明,目前市場的估值水平可能已經基本合理,當然目前年報尚未大范圍公布,在上述估值假象被市場充分認可之前,如果繼續有更多的行業振興和提振經濟的細則出臺,A股的上漲行情仍可能用有短期的脈衝,但風險已經在逐漸增加。股指更健康的運行方式是在兩會前後做一定時間的休整,縮量慢調,讓市場等待實體經濟的逐漸恢復,這會在一季度財報公布的時間段得到顯現。因此,短期來看,建議投資者接下來的反抽中,保持半倉一下的相對不太重的倉位,把握相關政策刺激帶來的行業輪動的機構性機會。
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