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今年開局,國內股市可謂熱火朝天。截至2月13日,滬深300指數今年以來的累計漲幅超過30%,相比海外大多下跌的市場來說,顯得極為耀眼。各個板塊幾乎都輪番上漲,許多個股漲幅都已超過50%。
當前市場寬裕的流動性市場上漲的主因。今年1月份新增貸款就高達1.62萬億。由於投資實業周期比較長,房市目前也沒有很好的表現,這部分資金就把估值水平較低的和流動性較好的股市,當成了主要'出口'。從最近上漲也可以看出,市場有明顯的資金推動的跡象。權重股漲幅並不大,而二線、三線的低價股漲幅非常驚人,這也體現資金推動的作用。
2009年1月份CPI和PPI指標的雙雙回落,是經濟調整過程中的慣性使然,由於目前經濟數據沒有進一步的惡化,政策方面對降息的緊迫性需求也不會很強。國家統計局最終公布的經濟數據沒有超出市場的預期,說明1月份的物價環境比預期好,市場開始出現經濟回暖的苗頭,這對A股市場的運行有正面影響;但是國內經濟要進入復蘇階段,還需要經歷一個穩固的過程後再確認。
市場未來將更多地體現出結構性機會,需要重視由資金推動和板塊輪動帶來的投資機會,在流動性支持以及企業盈利前景並不很明朗的背景下,市場的投機者大大超過投資者。流通市值小的公司反彈活躍程度還會超過流通市值大的公司,主題和題材投資會繼續盛行,行業黑馬可能出現在增長相對確定的行業,如新能源、節能環保、農業、基建、鐵路投資、電信投資、醫藥等,同時,資產重組和收購兼並的故事將會明顯增加。
當然,面對現實,我們不能盲目樂觀。從目前世界經濟狀態、GDP增幅、進出口、貨幣供應等基本面來看,宏觀經濟仍未出現反轉跡象。未來的經濟成長還將取決於企業微觀效益的改善和過剩庫存、產能的消化,以及實質性的刺激政策的落實。(重慶東金)
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