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高位震蕩後,A股重心繼續上移,深成指、中小板指日K線連續收出陽線,同時成交量也持續放大,顯示市場做多能量極強。筆者認為,流動性階段充裕化解了市場反彈過程中的諸多壓力,下周A股仍有進一步漲昇的空間,B浪反彈行情仍將延續。
行情受兩大壓力制約
就本周而言,A股市場其實是迎著壓力前行。
一個壓力是上市公司業績依然沒有轉好跡象。宏觀經濟數據盡管顯示出經濟復蘇苗頭,但出口數據依然不樂觀,出口大幅下降17.5%,表明我國經濟增長的出口引擎依然未恢復,投資者對我國經濟增長乃至上市公司業績增長的擔懮情緒沒有改觀。而且,美歐股市在近期出現二次探底的趨勢,說明歐美經濟依然不振。
另一個壓力則是大小非減持的舉動。隨著近期市場的活躍,大小非減持節奏也迅速提昇。據統計資料顯示,本月日均減持股份數量和減持市值均創出了自2008年2月以來新高,這不僅僅向市場發出了估值已高企的信號,而且也表明資金漸有淨流出的趨勢。
流動性加強做多動能
盡管受到上述壓力制約,但本周A股市場卻震蕩走高,重心快速上移,對此有觀點認為,這可能與當前全社會的資金充沛存在著極大的關聯。從以往A股市場的經驗來看,一旦M2數據迅速復蘇至15%以上,A股市場就可能會迎來一輪彈昇行情。因此,在全社會資金面寬松的背景下,A股市場應當可以輕松承接大小非的拋盤,也就出現了持續放量逼空式的走勢。
與此同時,流動性充沛也帶來了經濟進一步復蘇的預期。有業內人士指出,M1的情況反映了目前市場上的流動性不足,說明當前的情況並不好,但是M2的增速上昇說明經濟恢復的苗頭已經出現,投資的能力增強。筆者認為,我國可以通過啟動投資增長引擎來削弱出口增長不振所帶來的壓力,正因為如此,流動性的充沛特征給予各路資金做多激情,市場也就出現了相對活躍的趨勢。
反彈行情有望延續
目前A股市場成交量持續放大的趨勢不僅來源於基金等機構資金做多激情的釋放,而且還來源於龐大的新增資金。就目前市場熱點演變格局來說,新增資金成為本輪彈昇行情的『主力』,不僅僅在於它們成為制造市場新穎題材的引導性力量,而且還在於它們制造的新穎題材得到了市場的關注,甚至是機構資金的關注,比如說近期的新能源題材中,就出現了游資與機構資金同臺競技的特征,而地產股、低價重組股等股價彈性極高的品種也有著機構資金與游資合力打造超級強勢股的特征。
從盤面看,基金重倉的銀行股、石化股等品種缺乏新增資金的介入,走勢相對落後;而既擁有主題投資優勢,也擁有一定產業支橕的中小市值品種則為市場的主流品種。由於流動性充沛的格局在近期仍有望延續,所以反彈行情也有望延續。
綜上所述,目前A股市場的強勢短期內難以結束,持續放大的成交量顯示出多頭仍有能力控制盤面趨勢,但是大盤再度大幅調整的隱懮也逐漸增大。上證指數漸有放量滯漲的態勢,尤其是周末A股市場量能放大但漲停板家數卻未同步放大。另外,目前A股市場的支橕力度主要在於資金面寬松,一旦出現資金分流,比如說小非減持力度提昇、IPO開閘等,將分流寬松的資金面,那麼漲昇趨勢或難延續。
投資者在操作過程中,要關注兩個信號,一是成交量的信號,二是在樂觀中也不能忘卻對經濟運行數據的監控。另外,可以將倉位配置兩類個股,一是券商股、銀行股等金融股,畢竟此類品種估值較低,有補漲要求,尤其是券商股,在近期成交量迭放的背景下的確存在著漲昇的能量。二是有著重組題材預期的品種,尤其是一些航天軍工股等品種。
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