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作為去年市場集中關注的焦點之一,重組消息曾經令雲天化成為眾多基金的寵兒,而在經過長達8個月的停牌,以及大盤暴跌之後,基金在該股復牌之後蜂湧而出。公開信息顯示,截至去年年底,僅有華商領先企業與金元比聯寶石動力兩只基金未被連續跌停逼退,堅定持股。
這兩只『不拋棄、不放棄』的基金終於等來了雲天化的否極泰來,在經過長達一個多月的密集換手之後,最近,雲天化重振雄風,截至昨日,該股今年以來的漲幅已達57%。分析師認為,雲天化系重組再現生機以及石化、化肥產業振興規劃方面的進展等因素,是推動該股股價急劇上揚的催化劑。
兩基金堅定持股
在雲天化去年停牌前,共有80只基金配置了該股,從而達到了上一輪牛市以來基金紮堆的高峰。而梳理2006年以來該股流通股股東的更迭軌跡則可發現,各類機構在該股股價的一路攀昇中,曾經做了多次接力。
在2006年三季度前,美林、荷蘭銀行等QFII是持股雲天化的主要機構,這在一定程度上反映了QFII在選股思路方面相對穩健的偏好。而在2006年四季度至2007年一季度,華夏旗下的華夏優勢增長與華夏紅利動力成為該股的第一、第二大流通股股東,充分分享了雲天化在牛市第一猛烈昇勢中的收益。以相對較低的風險,博取安全邊際相對更高的收益,華夏基金當初在雲天化上的操作也在一定程度上表現出其過人之處。
2007年二季度,中郵核心優選基金曾短暫進入,一度成為雲天化的第一重倉股,但很快退出,持股時間明顯較短,顯示了其在操作風格方面的更強投機性。這與該基金在其他個股方面的操作風格一脈相承,也為其2007年成為明星,並在2008年快速墜落埋下伏筆。
從2007年三季度起,剛剛成立不久的新基金華商領先企業基金大筆增持雲天化,接過了扮演過渡角色的中郵核心優選基金手中的『槍』,坐上頭把交椅,並選擇了堅定持股策略,期間不但經歷了8個月的停牌,而且經歷了復牌後的急劇震蕩。而在2007年二季度進駐該股的興業系基金則在2008年年初全身而退,成為極少數成功避過停牌被關之劫的幸運兒。
基金低買雲天化
分析人士表示,在去年11月雲天化復牌之後,由於存在補跌要求,加上重組方案低於預期等一系列因素,都加劇了恐慌氣氛,導致跌停板打開後,眾多基金割肉出逃。但是在25元以下的價位,已並非是『一邊倒』地看空,而是出現很大的分歧,從雲天化的日換手率急劇上昇中可見一斑。
上海證券分析師周笑飛告訴《每日經濟新聞》記者,在20元附近,基金將雲天化重新撿回來,這其中既有新基金進入,也有老基金在稍高價位賣出後,在低一些的價位再撿回來,以降低成本。他認為,雲天化是一只基本面相當不錯的公司,屬中型藍籌股,比較穩健,成長性肯定要高於中石化等大盤股,而安全性又要好於同類更小的股票。雖然在25元以上的價位,該股從估值上看,可能會面臨階段性壓力,但中長期的表現還是可以期待的。
至於雲天化系的重組,雖然股東大會能否通過重組方案存在不確定性,並可能會影響股價波動,但雲天化系最終獲得重組成功應該確定無疑,只不過是參與各方在進行利益博弈時,需要經歷的時間或長或短的問題。在雲天化重組成功後,該公司在化肥行業的領頭羊地位更加鞏固,煤化工業務領域的發展將有望成為該公司的重要成長點。
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