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核心提示:
1、短線機會和風險:交易者現況指數為95,大市可保持震蕩上漲局面。主力高舉高打,投機行情中題材股強者恆強,市場消息不斷制造超短線熱點,是熱點演繹的兩大特點,投資者可捕捉上述兩類熱點,中短結合操作。
2、中線機會和風險:交易者預期指數(3個月)為108,投機熱情將被充分激活,行情持續時間可能拉長。但基本面向壞的趨勢難以在較短時間內被扭轉,投機性較強的結構性行情難以改變市場趨勢,這一波反彈行情結束後,2月下旬或者3月份,大盤將會轉勢。
正文(預期和行為分析部份):
大市和個股走勢由交易者的買賣行為決定,交易行為建立在交易者對股價漲跌預期的基礎之上,而包括基本面、政策消息面和技術面在內的所有信息都有可能導致交易者預期變化,因此,研究市場走勢和熱點機會首先從信息和解讀著手:
一、重要信息解讀:
A、最新信息
1、中國各級政府近期相繼表示不會為高價房托市。
信息點睛:房價下跌的同時銷量減少,房企難過的日子還有一段,多數專業人士懷疑房地產股已調整到位。
B、決定中長期預期的信息
1、次貸危機爆發,全球經濟危機引發各國救市;GDP連續5個季度下降跌破10%,中國進入減息周期,宏觀調控轉向『全力保增長』。
2、未來兩年是大非解禁高峰期,政府出臺一系列規范大小非減持政策,目前看來收效甚微。
3、大市13個月內最大跌幅超過70%。
基本格局:強力的刺激內需政策對抗經濟衰退的效果如何?對此交易者預期不一,長線投資者多空分歧較大。大小非減持壓力將持續至2010年,未來1-2年內股票供大於求。
二、交易者行為
大小非:本月共有114家上市公司大小非解禁,共解禁113.7億股,當前市值924億元。
截至2008年12月,在因股改累計產生的限售股4681億股中,尚有3305億股未到解禁期;累計已解禁1364.32億股,佔全部股改限售股份的29.14%。截至去年12月底,滬深兩市累計已減持287.10億股,佔累計解禁數量的21.04%。其中,大非累計減持88.18億股,佔比為9.69%,小非累計減持198.91億股,佔比達43.82%。
中長期而言,大小非減持仍然是市場中主要的做空動力之一。
基金:政府行為、相關政策及近期的盤面走勢都給信心不足的機構注入了更多信心,此外,近期一些經濟數據反彈,顯示宏觀經濟有反彈跡象,也為樂觀情緒添磚加瓦。信心提昇以及市場趨勢形成促使部份基金轉向積極做多,短期內,基金行為將維持多頭佔據優勢的格局。
投機機構和散戶:市場投機熱情還沒有到達頂點,短期內,活躍的投機行為還將推動大盤上漲。
三、機會和風險
短線機會和風險:交易者現況指數為95,多頭情緒平穩上漲,雙向反射作用下,短期內多頭能量有增大潛力,大市可保持震蕩上漲局面。
總體而言,當前行情是一波投機性較強的主力自救行情,在推昇股市意願上,市場主力與政府決策層不謀而合,因而主力做多積極性很高,與此同時,政府支持下,寬松的資金面也解決了主力的後顧之懮,主力高舉高打,投機行情中題材股強者恆強,市場消息不斷制造超短線熱點,是熱點演繹的兩大特點,投資者可捕捉上述兩類熱點,中短結合操作。
中線機會和風險:交易者預期指數(3個月)為108,不懷疑短線行情還將向上發展,指數甚至可能有令人意想不到的漲幅,由於投機熱情將被充分激活,行情持續時間也可能拉長。但是,基本面向壞的趨勢難以在較短時間內被扭轉,投機性較強的結構性行情難以改變市場趨勢,這一波反彈行情結束後,2月下旬或者3月份,股指較大可能展開新一輪下跌。
長線機會和風險:交易者預期指數(1年)為108。全球金融危機對實體經濟產生的衝擊將在接下來的一年內顯現,對於正在尋求軟著陸的國內經濟而言,嚴峻的國際環境無異於雪上加霜。然而,局部機會在長期熊市中存在,場內較低的股價已吸引了場外產業資本的高度關注,個別現金流充裕的大企業已悄然進行並購布局,可以肯定,隨著經濟下滑帶動股價進一步下跌,將有越來越多的產業資本游進股市,09-10年的股市可能是場內外產業資本多空博奕的戰場,從中將產生可觀的『並購概念』行情。
備注:綜合各方預期和行為,根據『萬隆預期行為分析模型』計算得出三類市場情緒指數:
1、交易者現況指數:反映交易者對當前信息的理解和對短線走勢預期的指數。數值低於100表明交易者對利好反應不足或者對利空反應過度,短線大盤有上漲機會;高於100表明交易者對利好反應過度或者對利空反應不足,短線大盤有下跌風險。指數正常區間80~120,數值越小,萬隆上漲預期越明確,可能的上漲幅度越大;數值越大,萬隆下跌預期越明確,可能的下跌幅度越大。
2、交易者預期指數(1個月):反映交易者對1個月左右階段市場走勢預期的指數。數值低於100表明交易者對利好反應不足或者對利空反應過度,中線大盤有上漲機會;高於100表明交易者預期對利好反應過度或者對利空反應不足,中線大盤有下跌風險。指數正常區間80~120,數值越小,萬隆上漲預期越明確,可能的上漲幅度越大;數值越大,萬隆下跌預期越明確,可能的下跌幅度越大。
3、交易者預期指數(1年):反映交易者對1年左右長期市場走勢預期的指數。數值低於100表明交易者對利好反應不足或者對利空反應過度,長線大盤有上漲機會;高於100表明交易者預期對利好反應過度或者對利空反應不足,長線大盤有下跌風險。指數正常區間80~120,數值越小,萬隆上漲預期越明確,可能的上漲幅度越大;數值越大,萬隆下跌預期越明確,可能的下跌幅度越大。
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