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全球性金融危機的強烈衝擊,導致滬深A股市場恐懼情緒從虛擬經濟向實體經濟轉移,迫使我國政府出臺寬松貨幣政策以穩定實體經濟。因此,本意是穩定實體經濟的寬松貨幣政策,不僅幫助實現了A股市場的價值回歸,流動性迅速恢復也促使A股估值水漲船高。雖然滬深A股市場佔我國整體金融資產市場的份額只有5%左右,但由於A股市場在生活上涉及東南西北千家萬戶的財富昇縮,在生產上涉及幾十個行業的業績昇降,在經濟上涉及我國消費市場能否迅速啟動以抵消外需下降的影響,其市場影響力早已深深擴展到其市場以外,即使不出臺直接針對A股市場的救市政策,只要財政與貨幣政策有利於投資標的即上市公司的業績穩定,A股市場就會以穩健向上的步伐迅速對實體經濟產生影響。
大量經濟刺激政策對於宏觀經濟的作用看似正在逐漸顯現。中國物流與采購聯合會1月3日公布的2008年12月制造業采購經理指數(PMI)顯示,2008年12月份PMI數據為41.2%,較2008年11月的38.8%這一最低記錄回昇了2.4個百分點。PMI數據的回昇當然可以被視作是一系列經濟刺激政策見效的反映,而在日前公布的相關經濟數據顯示,1月份的制造業數據也向好,如通訊設備、啤酒等行業景氣度已回昇。
近期滬深股市熱點不斷,並且有全面擴散的跡象。在站上半年線之後,大盤技術上也需要反復考驗其支橕作用,預計後期市場會以高位震蕩格局為主。在操作方面,投資者對盤中熱點需審慎對待。對於那些屬於強經濟周期性的行業板塊,在基本面沒有明顯改善的前提下,短期的活躍主要是受股指上漲和市場投機氣氛活躍的影響,補漲性質明顯,後期可持續性較差,因此,一旦大盤未來出現調整需注意其風險。相反,在春節之前便開始活躍的主題投資,例如新能源概念、上海世博概念、醫藥改革概念等板塊,由於主力介入較深,反而可以利用大盤調整的時機逢低介入。
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