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當前市場流動性較足,加上政策面幾乎天天有利好或利好傳聞,所以股指就表現極強。周二滬深股市放量大漲,滬綜指漲2.44%報2061點,深綜指漲2.6%報639點,兩市成交量放大到1498億元。
除有利好預期的紡織板塊大漲外,久未表現的大藍籌也有補漲之意;前一交易日大漲的農業股表現落後大盤,這顯示市場短線心態仍然較濃。中國南車(601766,收盤價4.79元)、格力電器(000651,收盤價19.36元)等相對冷門個股忽然補漲,這提示投資者不應繼續追漲,而是及時換股。
一般而言,冷門股補漲存在兩種可能:第一種可能是市場恐高,於是去尋找前期冷門股,尋求補漲機會,這種情況應引起警惕;第二種可能是場外踏空資金終於認錯進場,大舉采購漲幅相對落後的藍籌股。
筆者認為後一種可能性『略微』偏大,因成交額放大太過明顯;而如果只是前一種情況的話,一般只屬於資金輪炒,成交額是不可能如此迅速放大的。此處之所以加上『略微』兩字,一來因為消息面利好刺激造成一些即興買盤,二來因為本周一是長假後第一個交易日,這一天的成交額有點失真,因一些人還在休假或仍不在狀態。
藍籌股的炒作很難有題材股那樣的持續性,因為藍籌股有市盈率的『玻璃天花板』,而題材股卻充滿『無限』想象。在當前經濟形勢下,藍籌股業績放緩程度較小就算是好股,指望其業績大增的難度不小,所以藍籌股的補漲力度一般就遠差於題材股。另外,從籌碼分布來說,多數藍籌股目前幾乎無莊,而籌碼分散的個股,其行情的持續能力本身也值得懷疑,除非其所處行業發生重大向好的變化。
在多數情況下,往往是炒得過頭的題材股更有可能存在實質利好,漲幅一般的題材股最終可能沒任何題材。投資者應充分重視籌碼集中和分散的關系,因這對題材能否落實有巨大影響。在當前A股市場中,消息好像有許多,但有用的消息卻不多,更無從打聽,能輕易打聽到的消息也往往是人家故意放出來的,中小股民反而應該注意。
關於利好消息,投資者可更多相信籌碼分散個股的好消息,少去關注籌碼集中個股的好消息。如果不重視這其中的區別,會得到截然相反的後果。另外,有一些股民熱衷於技術分析,這其實也要看籌碼集中度,籌碼分散的個股看技術分析纔更可靠,籌碼集中的個股往往會反技術操作,比如死叉買股而金叉拋股。
投資者在A股市場既不能過度理性,也不能過分靠運氣而亂衝一氣,適度投機纔比較合適。
後市方面,由於藍籌股權重大,且處於補漲初期,所以未來股指仍可能繼續上衝。筆者認為,藍籌股的年報風險可能更大,而籌碼相對集中的績差題材股卻很難說。因此,穩健的投資者不如持有封閉式基金或50ETF,這樣既能追求市場平均收益,又能回避個股年報風險。
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