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贛粵高速(600269):08年業績或好於普遍預期
根據贛粵高速(600269)披露的前三季度路產收入數據,通過測算我們可以了解公司2008年全年路產收入的總體狀況。測算結果顯示,公司全部路產2008年通行費收入約為22.85億元,同比增長3.8%左右。其中,昌九高速同比增長約8.6%,昌樟高速(含昌傅和溫厚)和九景高速同比分別增長約4.4%和6.8%,昌泰高速同比減少約2.44%。
同時,公司的收入結構正悄然發生變化。在公司全部營業收入中,房地產銷售收入具有較大波動性;08年該項收入估計不超過500萬元,房地產銷售收入約佔主營收入的0.2%。工程施工收入和經營租賃收入基本穩定;2007年該項收入佔全部收入的4.6%,約為1.12億元。2007年公司營業收入中路產收入、房地產銷售及工程施工收入分別佔全部主營收入的90%、4.57%和4.79%。上述收入結構的變化,影響了公司2008年的營業收入。
公司營業收入由主營業務收入和其他業務收入構成,其中主營業務收入包含路產收入、工程收入、房地產銷售收入和經營租賃收入構成,其他業務收入則主要由出租收入構成。我們根據公司定期公告和公布的運營數據進行測算了公司2008年營業收入各項目的金額,測算結果顯示,公司2008年營業收入同比略微有所減少,下降幅度約為0.84%。
我們預計公司2008、2009和2010年的營業收入同比分別增長為-0.84%、3%和8%;在投資收益方面,假設2008年公司收到長期股權投資收益1600萬元,2009和2010年該項收益為800萬元;公司獲得江西省高新技術企業資格認定,認定有效期為三年(2008年12月2日至2011年12月1日),期間公司享受15%的優惠稅率;在財政補貼方面,2008年公司獲得財政補貼23966.5萬元,而對於2009和2010年業績預測,我們按不考慮財政補貼和假設收到2億元財政補貼兩種情景進行預測。基於以上條件,其預測結果是:在不計入財政補貼時,公司08年的每股收益約為0.87元;而計入財政補貼,公司2008年的每股收益約為1.03元。同時我們還發現,2008年公司收到2.4億元省財政補貼,2008年底公司獲得高新技術企業資格認證,認證的有效期為三年(2008-2011年),公司將享受15%的所得稅優惠稅率,這兩項優惠措施合計有望提昇公司業績約36%。
因此,綜合以上分析,我們預測公司08年包含財政補貼的每股收益為1.03元,好於市場普遍預期。通過綜合測算,我們可以得到公司2008-2010年不包含財政補貼的每股收益分別為0.87、0.89和0.98元;包含財政補貼(假設2009和2010均為2億元)的每股收益分別為1.03、1.04和1.12元。因此,我們認為公司的估值區間為每股12元至14元,維持對公司『推薦』的評級。(銀河證券研究所)
時代新材(600458):依托60日均線走高
公司主營業務為減振降噪彈性元件、特種絕緣制品及涂料等生產和銷售。公司開發的高速鐵路線路配件主要有橋梁支座、伸縮縫、防水涂料、CA砂漿、鐵路扣件和軌道減震器等產品。『十一五』期間高速鐵路建設的展開,尤其是其中的橋梁支座項目,有望給公司帶來較好的機會。同時,公司近期收到京滬高速鐵路股份有限公司發出的中標通知書,中標『新建京滬高速鐵路土建工程橋梁支座采購第C02包件和第C08包件』,上述兩項目合計中標金額約為1.3億元。
二級市場上,該股近期在60日均線上方獲得支橕並依托60日均線穩步上攻,後市一旦獲得成交量的配合,則有望繼續震蕩上行,投資者可適當關注。(北京首證)
美的電器(000527):子公司入選高新企業
公司是我國最大的家用空調生產商之一,在業內具備明顯的競爭優勢。據悉,公司新增6家控股子公司入選國家級高新技術企業並進行公示,該六家控股子公司為合肥美的榮事達電冰箱有限公司、合肥華凌股份有限公司、廣東美的集團蕪湖制冷設備有限公司、美的集團武漢制冷設備有限公司、廣東美的商用空調設備有限公司、重慶美的通用制冷設備有限公司。根據相關規定,企業獲得高新技術企業認定資格後三年內(含2008年),執行15%的所得稅稅率。
二級市場上,該股經歷近一個多月的平臺整理後,近日放量長陽突破三十日均線壓制,後市若得到量能配合,有望繼續震蕩走高,投資者可適當關注。(金證顧問陳自力)
敦煌種業(600354):穩步放量反彈
公司是農業產業化重點企業之一,致力於各類農作物種子的生產和銷售。前期在甘肅省科學技術廳組織下,酒泉市科技局邀請河南農業大學、甘肅農業大學及甘肅省部分農業專家組成鑒定委員會,對公司的種子開發中心完成的『超甜型玉米新組合敦甜1號選育』、『抗病優質高產西瓜新品種選育』兩個項目進行現場鑒定。這兩個育種項目是公司根據市場需要,推進品種創新和經營擴張所列的重要項目。經過鑒定委員會專家組實地測試,同意通過鑒定,並建議在適宜地區擴大試驗,加速商業推廣。
二級市場上,該股近日穩步放量反彈,短線已突破整理平臺,後市有望隨大盤繼續震蕩上攻,投資者可逢低關注。(河南萬國李紅勝)
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