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經濟繼續向下,而企業盈利也難以改觀的情況下,寬松的貨幣政策帶來的流動性或將成為影響市場走勢的關鍵因素。與此同時,08年史無前例的大幅下挫也為09年的市場增添了懸念和想象空間。流動性帶來的投資機會意味著相對於基本面的估值窪地成為最佳的投資對象,市場的整體機會取決於流動性本身的強度有多高,而這並不能確定。以流動性為主線,抓住市場中流動的機會應成為09年投資的主要思路。
1月以來,上市公司陸續發布業績預報,不少公司受金融危機的影響,業績大幅下滑,其中,電力、鋼鐵、石化行業利潤下滑嚴重。但上市公司業績整體下滑的情況並未給股市帶來很大影響,1月份大盤表現震蕩但並未大幅下挫,上證指數保持在1900點附近震蕩。
A股市場近期的反彈走勢跟一些樂觀因素分不開:在宣布4萬億基建投資計劃之後,國務院出臺了促進重點產業的振興規劃;鋼鐵、煤炭、化工、建材產品市場近期產品價格出現小幅回昇,庫存問題也有所好轉。之前公布的部分經濟指標出現反彈回昇,如中國制造業采購經理指數PMI、庫存、用電量等方面都有所反彈。
2009年,投資主線在於『關注增長,布局轉型』。『關注增長』是立足於年內戰術性投資的角度,投資機會包括:確定性增長的行業選擇確定性增長的公司(輸變電設備、醫藥、水泥、鐵路、軍工等),行業盈利拐點出現帶來的拐點性投資機會,以及產業整合、央企並購帶來的並購重組主題性機會。『布局轉型』是立足於長期戰略性投資的角度,基於新一論經濟發展體現的科技與自主創新、消費昇級兩大內涵,戰略性布局於中國新一輪經濟增長的驅動型主導產業,包括技術創新推動的裝備制造、電力設備、化工新材料等新型制造業,金融地產和IT信息技術為主體的現代生產服務業、消費行業等。2009年上述行業將出現長期投資的戰略性買點。
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