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東百集團(600693):今年增長有望超行業平均
東百集團(600693)日前發布業績預增公告,預計08年淨利潤同比增長75%以上。公司07年度共實現淨利潤5942萬元,因此,08年淨利潤將超過10398萬元,折合EPS0.39元以上。對此,市場機構紛紛表示,盡管09年百貨行業增長壓力較大,但是公司作為區域龍頭百貨,依托優秀的店址資源和區域內市場份額的不斷提昇,有望實現超越行業平均的增長。
中信證券表示,不考慮擴張,預計公司08—2011年EPS分別為0.40元、0.55元、0.64元和0.75元,未來三年復合增長23.31%,維持對公司『買入』的投資評級。海通證券預計,公司08年—2010年EPS分別為0.420元、0.546元和0.750元,維持『增持』評級。
兩大支點保障業績
國信證券認為,優質門店內生增長和低成本擴張,是公司08年業績得以大幅提昇的重要原因。
目前,東百集團共擁有4家百貨門店,分別是:東百商場、東方百貨、元洪購物廣場和東方百貨群昇店。其中,公司主力門店東百商場位於福州市核心商圈——東街口商圈,定位大眾型百貨經營,擁有較好的商譽。08年前三季度該店同店增長達到約12.54%。中信證券表示,隨著第四季度促銷力度的加大,門店收入增長較好,預計08年全年東百商場增長可達到約17%。老門店的穩定增長,是公司業績的重要保障。
依托區位優勢,實現低成本擴張,構成公司08年業績快速增長的另一大支點。公司旗下元洪店具有突出的成本優勢,據國信證券報告,元洪店08年租金費用僅為1300萬元左右,而該店08年租金收入預計可達到2800萬元左右,轉租收入可完全彌補租金成本。此外,該報告還表示,從08年開始,公司所得稅率下調至25%,另外,上半年,公司彌補以前年度投資損失減少所得稅費用約606萬元,亦推動了公司業績的增長。
增長有望超平均
受行業景氣下行的影響,百貨業09年增長壓力較大。但是,市場機構紛紛表示,公司作為區域龍頭百貨,依托良好的內生增長和外延式擴張,有望實現超越行業平均的增長。
公司目前擁有福州9家百貨門店中的4家,單店銷售額和總體銷售額均長期處於福州市場之首,銷售額佔比超過50%。隨著元洪店和群昇店的逐漸成熟,公司區域內市場份額有望得到進一步的提昇。海通證券認為,公司在福州區域的強勢地位有助於其在消費景氣周期下降的階段老門店仍能保持穩定的增長速度,而部分新門店則存在超預期的可能。
老門店仍能保持穩定增長,將繼續為公司09年業績提供支橕。中信證券報告指出,東方百貨由於門店5層出租給國美經營,對門店整體性造成負面影響,該店銷售額目前基本由1—3層貢獻,4—7層利用效率很低。國美租賃合同將於09年3月到期,屆時將增加百貨經營面積約4000平米。同時,公司將對4—7樓進行大范圍的品牌調整,提高4—7成的盈利貢獻,因此,東方百貨09年將有望迎來跳躍式的增長,預計增長超過40%。而東百商場作為福州當地老牌百貨門店,客戶源穩定,競爭優勢明顯,再加上品牌昇級仍在逐步進行,預計09年將增長3.5%左右。
元洪店存在超預期增長的可能。公司旗下元洪購物廣場於07年5月開業,定位於大眾型購物中心,目前正處於高速發展期。海通證券表示,公司對元洪店內生增長的進一步挖掘是09年業績能否達到市場預期的關鍵。元洪店無論在營業面積挖掘、商圈人氣培育、毛利率提昇、租金水平提昇上均有較大空間,隨著臨江步行街的逐步成熟,預計該店09年銷售收入有望實現30%的增長。
此外,公司一直致力於發展區域性百貨連鎖,積極拓展門店擴張。公司計劃在未來兩年內在福州地區新開1-2家門店,異地擴張也在積極拓展。行之有效的外延式擴張將進一步提昇公司未來增長的能力。
華菱鋼鐵(000932) :日K線『陽包陰』
公司是華菱鋼鐵集團核心控股公司,是國內最大的無縫鋼管、金屬制品原料和銅盤管專業化生產基地之一,主要產品有無縫鋼管、線材、螺紋鋼、銅盤管等六大類5000多個品種規格。
二級市場上,該股近期穩步震蕩盤昇,目前已有效站穩半年線。周二該股放量反彈,形成陽包陰的走勢,且再創反彈以來的新高,後市有望繼續震蕩上行,短線可關注。(河南萬國李紅勝)
凱恩股份(002012):依附均線穩步盤昇
2008年12月公司被認定為浙江省2008年第二批高新技術企業,認定有效期3年,公司所得稅2008——2010年將按照15%的比例征收,將增厚公司未來業績。此外,公司預計08年年度盈利2200—2600萬元。
二級市場上,該股自去年11月隨大盤創出新低以來,依附均線穩步盤昇,底部持續放量表明低位籌碼的不斷收集。昨日該股放量突破近期平臺,後市若得到成交量的繼續配合,有望繼續反彈,可適當關注。(大富投資)
新農開發(600359):有望醞釀反彈
公司主營棉花產業、甘草制藥業、乳品加工等三大產業。公司在阿克蘇和喀什兩地區形成了近萬畝的人工甘草種植基地,已成為全國最大的甘草浸膏生產基地。在乳業方面,公司擁有新疆第二大奶牛、種牛繁育基地。
二級市場上,該股近期蓄勢比較充分,短期看隨著市場輪動,農業股有望再度成為市場熱點,屆時該股也有望醞釀反彈,投資者短線可視量能情況予以關注。(浙商證券陳泳潮)
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