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受消息面刺激,近4日金融板塊明顯受到主流資金的關注,其強勁的走勢給予大盤良好的推動力。在大盤穩步上行的背景下,圍繞政策熱點所展開的主題投資依然大行其道,不過,受估值壓力的影響,部分前期熱點已顯現調整壓力。
金融板塊四日上漲11%
2008年年末,由於金融危機的衝擊,投資者對於金融股業績預期悲觀,使得金融板塊表現明顯落後市場平均水平。進入2009年,由於匯金公司積極增持,同時機構資金開始回流,金融股在最近的4個交易日中放量攀昇,使得大盤再度走出回昇行情。申萬金融服務指數4個交易日累計漲幅達到11%,顯著高於上證指數同期6.62%的漲幅。
從金融服務板塊35只有交易的個股來看,20只股票累計漲幅超過9%,其中海通證券、深發展、長江證券、興業銀行、浦發銀行的漲幅均在14%以上。成交量也呈現明顯放大的態勢,近4日金融板塊日均成交額達到218億元,較之前約100億元的日均成交額大幅增加。
金融板塊走強主要有兩方面原因,其一是近日公布的去年12月金融數據令人樂觀,貨幣政策適度寬松的效果開始顯現,而且流動性趨於緩和也對A股市場帶來利好預期;其二則是有消息稱匯金一直在增持三大銀行股。
不過,投資者還應謹慎地看到,銀行股的前景仍充滿不確定性,投資者依然對利差縮小、不良資產增加等潛在風險顧慮重重,而且場內有限的存量資金也不支持這些權重股出現持續上昇的走勢。
主題投資依舊大行其道
由於年報業績逐步逼近,上市公司基本面難以發掘出行情的線索,因此各路資金繼續圍繞利好政策展開主題投資。
受創業板即將推出消息的刺激,近日表現最為強勁的當屬創投概念,像杉杉股份、大眾公用、中科英華近4日漲幅都在15%以上。此外,央企注資與重組、產業振興、3G投資上馬等利好政策也帶來相關個股的活躍,近4日航空、機械、通信設備指數分別上漲9.1%、8.7%和7.8%。
由於主題投資往往誇大了利好的積極作用,其行情來得急而持續性卻欠佳,一旦利好預期逐步明朗,炒作動力便顯不足。像近日醫藥、汽車、電力設備等板塊的高位震蕩均顯現出調整壓力。投資者還應耐心等待相關個股充分調整後的介入機會。
業績壓力將逐步顯現
去年年底的行情處於業績真空期,使得內需刺激政策成為主導行情的主要因素。不過,在春節長假之後,隨著業績預警信息或年報業績的進一步披露,基於題材的炒作行情無疑會受到基本面因素的壓制。
從去年第4季度的宏觀數據來看,需求下滑明顯,而刺激政策的利好效果尚未顯現,上市公司的業績增速面臨較大的下滑壓力。此外,為了卸掉包袱、輕裝上陣,上市公司也很可能采取在08年年報中大幅計提壞賬和資產減值准備,這意味著很多公司的年報業績很可能遠低於市場預期。
目前共有684家公司發布預計公告,其中首虧119家,續虧39家,預減133家,略減60家,佔到總數的51%。這也顯示出基本面上的不利形勢。建議投資者對可能面臨業績壓力、而估值偏高的個股持謹慎態度。
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