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估值、流動性、政策三方面是今年市場面臨的主要有利因素。從歷史統計數據來看,估值與未來收益明顯負相關,即較低的估值往往預示未來一段時間內回報優異,目前滬深300指數市盈率僅14.1。市場流動性在連續降息和下調金融機構准備金後得到改善,這一方面有利於經濟的企穩,另一方面降低大小非套現的動力。雖然我國推出的一系列政策短期不能扭轉經濟走勢,但是減緩了經濟下行速度,而且預期09年仍將會出臺一系列的降息、減稅、刺激消費政策,這將給市場帶來結構性機會。
去年12月底,中國人民幣各項存款餘額是46.62萬億元,貸款餘額是30.35億元。從這個數據我們可以看出,有近65%的存款被銀行放貸出去了。而央行規定最高的貸存比是75%,相比之前的月份,去年12月份存款出現大幅增長。值得注意的是財政存款大幅減少,因為國家在加大財政支出刺激經濟。而企業存款則出現增長,而且企業存款裡面的活期存款顯著增多。另外,居民活期存款也呈現較大增幅,這意味著可能有資金准備進入市場了。
從業績預告來看,即將公布的2008年年報將不會太好。往前推3?4年,2008年的業績將是比較嚴峻的一年。但是可以肯定的是跟之前的18年相比,2008年上市公司的業績也算不上最差的,甚至是比較好的一年。目前A股市場仍面臨著較強的做多動能:一方面,權重股尤其是銀行股近期不會繼續拖市場的後腿,甚至不排除短線繼續活躍的可能性,從而為新多資金進一步布局提供了極佳的契機;另一方面,則是新能源混合動力汽車概念股、年報高分配預期概念股等做多動能猶存,尤其是各自的做多題材並未完全兌現,不排除進一步出現強勢的可能,從而成為活躍大盤趨勢的主導性力量。
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