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在這一輪跨年度的反彈行情中,中小板個股受到資金的持續關注,成為反彈的黑馬營,中小板指數本輪漲幅接近50%,遠遠強於滬深主板指數,並湧現出東方雨虹、江蘇國泰、川潤股份、拓維信息等一批大牛股。
在大漲過後,中小板近日出現調整之勢,這是否會成為投資者擇機介入的好時機?哪些中小板個股在充分調整後將重拾牛蹄?今日起,《每日經濟新聞》特別開闢《鑒寶中小板》專欄,一一解剖本輪中小板反彈牛股,助你挖掘下一輪行情中的中小板大黑馬。
江蘇國泰鋰電概念打開想像空間
新能源風頭正勁,作為未來節能電池發展方向的鋰電池正成為新能源板塊的龍頭。與此同時,市場的關注度已經向鋰電池全產業鏈傳導開來,控股子公司為鋰電池上游企業的江蘇國泰近期走勢相當強勁。自2008年11月份以來,股價從4.6元左右飆昇到最高的11.82元,不到3個月股價暴漲1.6倍。
【投資亮點】
子公司為鋰電上游企業
江蘇國泰(002091,收盤價11元)主要從事紡織、輕工、機電的進出口業務,其控股子公司華榮化工(持股比例為78.89%)主要從事鋰離子電池電解液的生產和銷售。目前,公司流通盤1.06億股,公司前三季度主營收入為22.91億元,同比增長5.96%,淨利潤9152.49萬元,同比增55.03%,每股收益0.38元。
資料顯示,華榮化工是我國最早實現工業化生產鋰離子電池電解液的企業之一,屬於鋰電池產業鏈的上游企業。產量從2003年的563噸增加到2007年的2500噸,發展成為僅次於日本宇部的全球第二大鋰電池電解液生產企業,國內市場佔有率達到35%左右。
鋰電池依賴於鋰電池電解液的發展,其電解液是鋰電池制造的關鍵材料。鋰電池電解液用於在電池正負極之間傳導電子,是使鋰離子電池獲得高電壓、高比能的保證。目前,手機是鋰電池的第一大用戶,筆記本電腦是第二大用戶。
據江蘇國泰2008年半年報顯示,華榮化工主要從事包括鋰電池電解液和硅烷偶聯劑的生產和銷售,營業收入達1.35億元,成本9239.83萬元,毛利率31.32%,貿易行業毛利率為8.7%。盈利能力較強的化工業務已發展成為江蘇國泰利潤新的增長點。
調查顯示,目前全球手機、筆記本電腦、數碼相機所用鋰電池分別佔鋰電池總量的49%、36%和4%。廣發證券的研究報告指出,一般手機對鋰電池電解液的需求量為3克/塊,筆記本電池則需要電解液幾十克/塊,鋰電池電解液的需求量相當大。
鋰電池的高速發展,將帶動鋰電池電解液的需求增長。而混合動力新能源車的發展,給鋰電池產業鏈帶來了巨大的想像空間。
在金融危機的背景下,2009年的手機、筆記本電腦需求可能會出現負增長。而電池在汽車領域的運用是從零開始,且對電池的用量很大,電動汽車所用鋰電池對鋰電解液的需求量高達幾十公斤/輛,遠遠高於一部手機、筆記本電腦的需用量。
全球范圍來看,目前運用混合動力車最好的是日本,但是其產量佔比也相當少。根據矢野經濟研究所的預測,配備鋰電池的混合動力車將於2010年前後亮相,未來隨著石油等不可再生資源的日益緊張及價格維持高位,以及環保要求的提高,新能源車市場將不斷擴大,鋰電池將從2011年開始逐漸替代鎳氫電池。
同時,我國科技部部長萬鋼提出,到2012年國內10%新生產的汽車是節能與新能源汽車,屆時按新型汽車年產1000萬輛計算,我國新能源汽車將達年產100萬輛的規模。
【專家診斷】
鋰電企業增長可期
事實上,市場對鋰電池產業鏈企業的炒作是對鋰電池發展的看好。
天相投顧新能源行業分析師在接受《每日經濟新聞》采訪時表示,與傳統電池、鎳氫電池相比,鋰電池的優點就在於儲電能力非常大,乾淨、環保,本身沒有記憶功能,比如鎳氫電池,若充放電不完全,就會影響電池容量和壽命。
他認為,鋰電池是電池領域發展的方向,現在還沒有能替代鋰電池的產品。鋰電池電解液發展依賴於鋰電池的發展,作為環保能源,鋰電池是未來電池發展的方向和趨勢。
上述分析師表示,相比鎳氫電池,鋰電池目前的技術現在還不成熟,仍具不穩定性。此外,成本也較高,在生產、工藝及研發上的費用難以下降。
『鋰電池產業目前惟一不能確定的是發展有多快。』上述分析師向記者表示。
他進一步解釋說,混合動力汽車的價格比傳統汽車高50%,但完全可以通過技術進步,將成本降下來。目前鋰電池汽車還沒有普及,但未來3?5年後卻可能發展很大。今年鋰電池企業,可能會抵御宏觀經濟下滑的風險,保持不錯的增長。
【公司連線】
外貿仍是第一主業
公司董秘郭盛虎在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示,盡管鋰電池產業發展形勢一片大好。但是,在公司產業布局上,2009年公司的第一大主業還是以外貿為主,鋰電池電解液發展的趨勢還是非常看好。目前來看,鋰電池電解液2009年的產量會有多大的增長現在還無法估計。
他認為,國家大力發展新能源車,對鋰電池電解液的需求將大大增加,但需求擴大目前還沒有傳導到上游企業,還需要一個過程。對鋰電池電解液的需求主要依賴鋰電池的發展,需要國家的大力支持。最重要的兩點就是要靠國家產業政策的支持和電池成本的降低。鋰電池電解液也受成本和市場需求的影響。混合動力汽車有兩套動力,增加了它的制造成本,剛開始推廣肯定會有難度。另外,目前鋰電池還沒有運用於混合動力車。
拓維信息市場需求擴大引爆業績
以手機動漫業務為主的拓維信息自2008年7月首發上市以來,股價經歷了大起大落,但憑借3G概念成為近期中小板牛股之一。在經過前期連續暴跌後,2008年11月份以來,拓維信息的股價從15.79元暴漲到最高32.90元,最大漲幅超過100%。專家認為,從PE角度看,拓維信息的股價已趨於合理。
每經記者魏玉卿李雯潔(實習)
【投資亮點】
手機動漫業務提速
拓維信息(002261,收盤價29.22元)主要從事電信行業軟件開發及無線增值業務,形成了涵蓋2G、2.5G及准3G通信網絡下的完整產品體系,是國內最早從事手機動漫服務的提供商之一。目前,公司流通盤僅為2000萬股,據2008年三季報顯示,公司前三季度主營收入為1.89億元,同比增長13.64%;淨利潤為5841.77萬元,同比增長28.12%,每股收益0.91元。
截至2007年末,公司無線增值服務收入達1.59億元,同比增長73.51%,毛利率為67.06%,是公司主要利潤來源。其中,手機動漫是公司近幾年來發展速度最快的業務之一,2007年公司手機動漫收入增長144%。手機動漫已成為無線增值業務的亮點。
國泰君安的研究報告指出,手機動漫市場規模預計為200億元,公司收入主要來自動漫作品手機下載分成,一般運營商對服務提供商的分成比例為65%,對平臺提供商的分成比例為20%,因此公司通常可以獲得85%的收費提成。
公司的手機動漫業務主要覆蓋了以下五種產品:移動動漫超市、移動動漫頻道、真人動漫秀、手機動漫專刊、動漫游戲。目前,公司動漫業務的推廣平臺是中國移動動漫網。
未來,手機動漫業務增長動力主要來自三個方面:3G網絡建成後,通過手機下載速度得到大大提高,這也將加快動漫頻道、動漫游戲等業務的發展,一些更具互動性的新業務的出現;公司動漫業務推廣平臺是中國移動動漫網,公司除與中國移動合作外,還將有望與中國電信、中國聯通合作;隨著手機動漫產業鏈的不斷完善,將吸引更多人的參與。
大通證券通信行業分析師陳思奇向《每日經濟新聞》記者表示,預計未來兩年公司的手機動漫業務收入將保持40%左右的年均增速。目前來看,國內3G網絡正處於建設時期,存在信號質量不好、不穩定等問題。從日本、韓國的經驗來看,從建設3G網絡到推廣歷時需要兩至三年左右的時間,在此過程中,對手機動漫需求呈逐年上昇趨勢。
『另外,全球金融危機對3G的發展也產生了一定的制約。』
【專家診斷】
股價趨於合理
手機動漫作為一種創新產業,從全球范圍來看,發展潛力巨大,但是國內動漫產業發展相對落後。專家看來,以發展手機動漫為主的拓維信息目前面臨同業競爭加大、不具有明顯技術優勢等問題。
平安證券行業分析師劉軍認為,如何解決二次運用是目前該產業面臨的較大問題。
東方證券行業分析師周軍向《每日經濟新聞》記者表示,手機動漫產業未來的發展是有前途的,由於手機動漫是創新產業,該行業已經產業化,但是以後再怎麼演化,產業價值鏈怎麼變化,現在難預測。2007年,拓維信息利潤已達4000多萬,在國內手機動漫企業中處於領先地位。
他還認為,目前對該產業的唯一疑問就是需求,所以2009年主要是看市場空間能否打開。另外,從PE角度看,拓維信息的股價已趨於合理了。
【公司連線】
正在籌劃3G業務
公司總經理助理黃霞接受了《每日經濟新聞》記者采訪。在談到公司在產品方面具有哪些優勢時,她表示,手機動漫有很多細分市場,包括游戲、信息、電子商務等。目前公司已搶佔了電子商務市場份額,這是公司的優勢。公司對手機電子商務進行了深度開發,具有技術和人纔優勢。
對於如何解決二次運用的問題,她表示,這個問題是整個行業存在的問題,二次運用對公司的產值收入產生了一定的影響,但是手機動漫消費群體廣,市場需求量也大,3G推廣會使手機動漫的內容越來越充實,相應產品的生命周期也會延長。
她最後還提到,3G的推廣對增值業務公司是長期利好,平臺將會越來越廣闊,互動性會越來越強,但是短期內受益不明顯。目前,公司針對3G推出的新業務已在籌劃之中。
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