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昨日亞洲股市的整體回暖帶動了商品價格的上揚,與此同時,市場對於包括中國在內的主要經濟體降息預期再起,加上中國央行公布的數據顯示貨幣投放量明顯增加,從而為股市和商品市場注入新的動力,並推昇了商品價格。
期市背離外盤上漲
盡管隔夜外盤表現平平,但昨天的國內商品期市在亞洲股市整體走好的帶動下整體上揚。其中,滬銅0904合約收報27540元/噸,上漲1.74%;滬鋅更在國家收儲消息的激勵下以接近漲停價位的11295元/噸收盤,漲幅達到4.97%。有消息稱,國儲決定以每噸11800元的價格,從7家國有冶煉企業收購5.9萬噸精煉鋅。盡管相對於目前市場的走向,這一收儲價格並不具有吸引力,但有色金屬消費企業需求回暖的跡象和投資者對於國家在鋁、鋅之後的進一步收儲的預期推動了金屬價格的走高。
除此之外,上海黃金期貨0906合約昨天收漲0.48%,報於180.9元/克;天膠期貨0905合約收漲4.72%,報收於12770元/噸。燃料油和大商所塑料期貨合約更是以漲停報收。農產品中,連豆0909合約收報3443元/噸,上漲1.98%;玉米0905合約收報1555元/噸,上漲0.45%。
降息預期帶來交易機會
股市和商品市場在昨天國內交易中同步走高,有分析人士認為,人們對於降息的預期是其共同的作用因素,並可能會為處於疲弱狀態的大宗商品需求狀況帶來支持。
中國人民銀行昨天公布的金融運行數據顯示,2008年12月廣義貨幣供應量(M2)餘額為47.52萬億元,同比增長17.82%,比上月末高3.02個百分點;狹義貨幣供應量(M1)餘額為16.62萬億元,同比增長9.06%,比上月末高2.26個百分點。貨幣投放量增加對於股市和商品市場的支橕作用不言而喻,上海證券的分析師胡月曉進一步表示,M2增速高於M1增速,顯示『流動性陷阱』狀況還不是很嚴重,預示著降息空間仍然存在,而且貨幣復蘇也仍將持續。
中信東方匯理期貨銷售副總裁杜曉華認為,M2出現大幅增長顯示政府刺激經濟政策的措施正在逐步落實,加上市場預期央行會進一步降低貸款利息和准備金率,引發股市走強,從而帶動商品小幅走高。『但政府的刺激政策的效應有待觀察,貨幣政策的效用還要等一個季度左右纔能初現成效,屆時纔能判斷通縮是否會出現』,他說。
貨幣市場的松動意味著企業對於原材料的需求有可能得到激勵,同時商品的避險作用也會得到體現,並帶來部分的避險和投機買盤。除了對於中國央行的降息預期外,市場對於本周四歐洲央行可能降息50個基點至2%。
但也有交易人士認為,商品市場的投資者對於利率的判斷可能會轉向另一個方向。降息意味著通貨緊縮風險仍然存在,而通貨緊縮對於商品投資並不是有利的消息。相反如果昇息的狀況出現纔是給商品投資者買入的信號。
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