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年報披露大潮即將來臨,許多ST公司的命運也將陸續揭曉。據WIND統計,兩市尚未暫停上市的124家ST和*ST公司中,根據最新的財務數據和業績預測,其中有19家公司可能摘掉ST的帽子,但是另外15家公司可能要面臨暫停上市的悲慘境遇。
34家公司或上演冰火兩重天
每逢年關,投資者對ST公司的關注度都會空前高漲,ST公司的年報也成了整個年報披露過程中最富戲劇性的內容。ST公司披露年報頗有『生死立判』的感覺,一部分公司可以『彈冠相慶』,摘掉ST的帽子,享受10%的漲跌幅;而另一部分公司則可能從此被『打入冷宮』,過上暫停上市『面壁思過』的日子。
根據WIND數據對ST公司的風險預測,在兩市尚未暫停上市的124家ST和*ST公司中,有19家公司業績改善可能摘帽;有8家公司表現良好,可能摘『*』或即將摘『*』;19家業績繼續惡化,可能戴『*』;有15家公司則時運不濟,可能暫停上市;餘下公司則保持ST待遇不變。
不過仔細看來,盡管有19家公司可能摘帽,但各家公司的業績表現又有所不同。
分類來看,以ST潛藥(600568)為代表的7家公司,在2007年盈利的基礎上,2008年前三季度繼續盈利,如果沒有大的意外,2008年全年盈利的目標應該可以達到。無論是出於資產重組,還是『苦練內功』的原因,這7家公司在困難的2008年度,依然能夠保持盈利狀態,具備一定的持續盈利能力。
而餘下12家可能摘帽的公司則需要投資者細細甄別,例如*ST建材(000906)在大股東資產注入的幫助下,公司資產質量將顯著提高,2008年預計實現盈利1500萬元左右,其持續盈利能力值得期待。
但是例如*ST中鎢(000657),根據業績預告,公司可能摘帽,2008年淨利潤約在400-600萬元之間,但遷延日久的資產重組,則由於外部經濟環境和證券市場的變化,於日前宣告終止,公司的持續盈利能力,以及能否在2009年完成新的資產重組並實現盈利,值得擔懮。
還有一些ST公司,則是『老賴』的代表,每逢退市的關鍵時刻,就依靠政府的補貼或資產減值衝回,神奇復活,從而可以在資本市場『縫縫補補又三年』,對於此類資產盈利能力無明顯改善的公司,還是回避為宜。
12家公司有望重組
不難看出,盈利能力得到明顯改善的ST公司的,大多經過了重大的資產重組。根據本報數據中心的統計,上述124家披『星』戴『帽』公司中,2008年10月以來有12家公司發布了重組相關公告。
其中,SST集琦(000750)和S*ST蘭光(000981)尚屬未股改公司,但依靠自身實力又難以完成,必須借助資產重組。SST集琦已經形成股改方案,方案涉及國海證券借殼上市事宜,但重組方與流通股東的溝通尚未完成,存在一定的不確定性。
S*ST蘭光則因為尚未解決大股東的資金佔用問題,且意向重組方單方面退出,造成懸而未決的局面,但最終資產重組的這一步還是要走的。
餘下10家ST公司,基本上都選擇了通過非公開發行股份引進資產重組方的計劃,其中引進的不僅有內資企業,還有像*ST雙馬(000935)計劃引進的拉法基中國海外控股公司這樣的外資方。
通過資產重組,多數ST公司可以實現『脫胎換骨』,尤其是在目前資本市場低迷的時候,借殼成本不高,也許在將來,會有更多針對ST公司的資產重組案例出現。
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