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美國金融危機影響的深化和蔓延,全球許多國家經濟都將受其影響,中國經濟受到的影響也會進一步加深。但未來中國經濟依然會保持平穩較快增長態勢。
我國特殊的產業結構決定了在經濟衰退中的抗跌性。實體經濟是一國在經濟衰退過程中最值得依賴的部分,我國在30年的改革開放過程中逐漸尋找出了一條適合自身特點的發展之路,在龐大的國際分工體系中以制造業牢固的佔領了世界工廠的地位。雖然我們飽受缺乏技術、品牌等核心競爭力的困擾,但不可否認的是我們已經成為國際分工中不可或缺的一環,並以此獲得了經濟的長時間發展。
我國良好的財政金融狀況給予了我們較為寬松的政策空間。縱觀世界各國的經濟拯救計劃,無外乎貨幣政策與財政政策的搭配。美聯儲已經將基准利率降至零水准,降息政策缺乏操作上的空間,貨幣政策只能依靠數量型工具,不斷擴大各銀行在聯儲的賬戶儲備。這一政策的風險不言而喻。從目前的情況看,中國擁有著比較寬松的財政政策空間,利率政策還能在一段時間內發揮擴大貨幣供給的職能。近幾年貿易順差和財政收入的增長給我國的財政政策提供了有力的支持,更兼有特殊的國家決策體制能夠最快速的對經濟波動作出政策應對。
A股2009年一季度處於上一輪經濟周期下降的末期和下一輪經濟周期初期的過渡階段,大部分消費類行業收入增速將處於下滑狀態且其相對估值偏高,大部分周期行業仍然處於明確下行階段。2009年A股市場可能存在的投資機會包括:成本下降下的需求確定、商品價格反彈、政府財政支出受益、行業政策變動格局、節能減排與技術進步、新消費熱點、資產重組與注入、行業並購與整合等。其中,圍繞上市公司的並購重組,有以下三條投資主線:一是央企和地方國資委所屬上市公司進行的資產重組;二是基於行業發展需要,企業自發進行行業內的垂直整合和行業間的並購。三是在當前直接IPO融資困難和"保殼"需要下,圍繞ST類殼公司進行的並購重組。
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