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從本周開始,去年12月份以及2008年全年的宏觀經濟數據即將揭開面紗,上市公司業績年報也將正式拉開序幕。國家統計局年前公布的數據顯示,中國經濟景氣指數全面下降並呈加速之勢,國有規模以上企業利潤下降超過20%,經濟形勢不容樂觀。這一點從上市公司業績預告上也得到印證,到目前為止2008年業績預增幅度達到50%以上的公司佔比僅為兩成,這將對市場估值構成壓力。
一方面,經濟下行的慣性暫時仍在發生作用,經濟形勢及股市何時真正見底尚不得而知,但另一方面,部分轉暖的跡象已有顯現,日前發布的2008年12月份中國制造業采購經理指數(PMI)環比上昇,12月份第二產業用電量環比也出現上揚,鋼材價格連續五周反彈,這似乎意味著制造業景氣跌勢已經至少在局部趨穩。
同時,4萬億元經濟振興舉措已得到部分落實,鐵路、公路、電網的招投標已經於去年底正式啟動,553種機電產品出口退稅率提高在新年伊始就會對相關企業產生貢獻,而新的政策利好也值得期待。在印尼、英國相繼宣布降息之後,市場對我國央行繼續降息的預期也十分強烈,特別是去年12月的CPI將繼續下行或出現負數,超預期的激進式降息的可能性也是存在的。十大產業振興規劃也將對相關板塊產生積極的推動作用,財稅制度改革大力推進,政府對有色金屬、砂糖等商品收儲措施雖然不能從根本上改善供求關系,但畢竟會給市場注入一定的信心。
在操作策略上,由於行情呈現結構性分化特征,因此選股至關重要。在業績下滑背景下,價值投資將短期受到冷落,趨勢投資可能成為近期有效的投資策略。同時,政策扶持行業也有階段性投資機會,事件驅動將成為個股或者板塊爆發的"集結號"。根據以上分析,近期新能源、農業、軍工、創投等板塊仍會有反復表現的機會,迪斯尼、亞運會等題材股也將繼續受到追捧,適合短線投資者參與。中小板個股仍會上演獨立牛市。
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