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隨著央行大幅放松貨幣政策,在投資者信心恢復之後,貨幣供應量增速會隨著貨幣乘數的上昇而走高,從而走出通縮周期,逐步進入溫和通脹周期,轉變時點樂觀地估計是2009年下半年;而風險主要在於,上市公司業績下滑極大超出預期,『大小非』隱懮繼續存在,美國走出『壞通縮』的時間較長且更嚴重影響全球包括中國。
『深挖個股,回避大盤』,是目前A股市場波動的一大特征。其中,被深挖的『個股』均是集『小市值和小盤股』為一體的公司股票。這種市場操作的理念與特征與以往弱勢行情中的主要市場表現『如出一轍』。這種市場特征也表明,『熊氣』仍未消失。
A股之所以會呈現這樣的弱勢特征,是因為市場仍未從2008年的重創中緩過神來。有統計顯示,截至2008年末,上證綜指的年跌幅達到了65.39%,深證成指全年下跌63.36%,中小板指全年下跌54.16%。同時,2008年年末的滬深兩市總市值和流通市值分別合計約為12.14和3.43萬億元,縮水分別超過了20萬億和接近6萬億元,比上年縮水均超過60%。
盡管經濟形勢不好,但是有力的政策乾預能夠加速經濟狀況的改善。而具有前瞻眼光的投資者,此時應該從資本市場能夠提前對經濟作出反映的角度,在整體形勢還不樂觀的情況下,就開始作投資布局。顯然,在這樣的思維引導下,時下的股市就不存在大幅度下跌的空間。2009年,市場投資邏輯在於政策拉動經濟、政策救市主導下的結構性投資機會。在投資的三要素即倉位控制、資產配置、個股組合上,隨著市場系統風險的較充分釋放,更重要的工作是做好資產配置和精選個股,同時強化主題性投資機會與交易性機會的把握。
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