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昨日滬深兩市3G概念股延續7日頹勢,繼續集體大幅下跌。渤海證券研究員張曉亮指出,目前通信行業上市公司2009年平均市盈率已經超過20倍,如此高的估值水平已經反映了3G投資的增長預期,短期內行業指數將難以超越大盤。
3G業務推廣成本影響3年業績
盡管中國聯通所獲得的WCDMA被認為是產業鏈最完善的3G標准,但其股價在牌照發放消息發布後第二天依舊延續頹勢。
中國聯通A股昨日下跌5.97%,幾乎以全天最低價收盤,而聯通紅籌公司(00762.HK)昨日跌幅擴大為7.4%,這已經是紅籌公司連續3個交易日下跌,累計跌幅達到27%。另外兩家運營商中國移動(00941.HK)、中國電信(00728.HK)昨日也分別下跌了3%、5.6%。
交銀國際研究部副總裁李志武認為,股價的波動體現了市場對3G的引入造成的運營商網絡建設補貼及營運費用上昇,將影響運營商未來兩至三年盈利水平的擔心。他預測,3G業務的推廣風險將會持續3至10年。
據了解,中國聯通在3G的競爭中雖然處於相對有利的位置,但在提供3G服務方面,聯通可能會落在其競爭對手後面。中國移動的TD早在去年4月份就開始試商用,目前正抓緊二期建網,在已經完成建網的主要城市移動很快就會推出3G服務。而在中國電信方面,去年12月其189號段已經開始放號,三個月左右就可完成昇級並提供3G服務。
利好兌現3G概念股跑輸大盤
發牌利好兌現同樣沒能帶火3G概念股。昨日,該板塊延續了7日的跌勢,且部分龍頭企業跌幅有所放大。中興通訊(000063)昨日收於26.85元,跌幅為3.5%,中天科技(600522)下跌2.29%,烽火通信(600498)、東方通信(600776)、長江通信(600345)、上海普天(600680)等公司股價跌幅均超過6%,中創信測(600485)則以跌停收盤。全天僅有拓維信息(002261)一家公司上漲,漲幅為8.49%,收於27元。wind數據顯示,7、8兩日,3G概念板塊累計跌幅為6.75%,超過全部A股3.15%和滬深300 3.42%的跌幅,跑輸大盤。
國都證券研究員姜瑛表示,由於電信投資的回昇已經成為市場共識,通信設備行業前段時間漲幅較大,目前行業2008年動態市盈率已經達到28倍,在市場中處於較高水平,對整個市場的估值溢價超過70%,而其歷史溢價水平在35%左右,不具備股指上的優勢,難以出現大規模的整體性機會。
渤海證券研究員張曉亮也認為,若大盤沒有強勁反彈,3G牌照發放後,通信行業各公司股價都存在回調壓力。此外,渤海證券還十分罕見地給予長江通信、匯源通信、高鴻股份、永鼎股份、波導股份、新海宜『賣出』評級,認為這些公司屬於低價股,近期股價漲幅較大,2008年市盈率都已經超過20倍,但在行業中競爭力並不強,業績增長缺乏保障。
分析人士認為,支持通信行業股價的仍然是各公司的業績,而這至少要到2009年半年度報告中纔能得到體現,屆時纔能看出哪些公司在競爭中勝出。
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