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不斷披露的上市公司向下修正業績的公告或對二級市場形成一定壓力。從去年12月1日至今年1月8日,大約有85家上市公司發布了全年業績預報,其中29家公司發布業績向下修正預告,其中中小板公司佔大多數,為27家。業內人士分析,如此多的公司對全年業績向下修正表明,去年四季度經營狀況比原先預想的要嚴峻,上市公司整體業績或受到明顯下拉。
金融危機影響超預期
從業績向下修正的情況看,有的是下調了增長幅度,有的是從增長變成下降,還有的是從扭虧修正成了減虧。向下修正的原因盡管各公司各有著特殊情況,但金融危機的影響卻是絕大多數公司的首要因素。
比如從上次預計歸屬於母公司所有者淨利潤同比增長幅度小於30%修正為下降幅度小於15%的東晶電子(002199)表示,10月份以後由於受到全球金融危機影響導致國內外經濟增速放緩,消費需求減少,因此第四季度市場訂單影響較大;從預計增長0-20%到修正為下降0-20%的橫店東磁(002056)認為,受次貸危機的影響,第四季度的營業收入比去年同期下降了1億元。
東吳證券有關分析人士認為,在第三季度末的時候,盡管當時金融危機影響已經顯現,但對其對全球經濟的『殺傷力』認識尚不夠甚至還存有希望,因此當時不少公司對業績的預期還相對樂觀,但從四季度的實際情況看,金融危機的影響遠超過當時預期,對全年業績的負面影響更加明顯。
另一方面,從發布業績預告的49家主板公司情況看,只有25家公司預增,其中還包含預計略增的8家公司,而預減、虧損的為24家。值得注意是,這些公司的預告中也都將金融危機的影響列為重要影響因素。如金路集團(000510)在預虧公告中表示,除汶川大地震的影響外,自三季度以來,受國際金融危機影響,國際國內聚氯乙烯樹脂產品市場價格持續大幅走低,需求急劇萎縮;海欣股份(600851)預計2008年度將出現重大虧損,主要原因是國際市場需求疲軟,使公司紡織產品出口訂單銳減。由此可見,主板上市公司受金融危機的影響也是不可忽視的。
整體業績預期需向下修正
目前公司發布的業績修正預告都是從第四季度的實際經營狀況做出的,這表明第四季度的業績遠不如此前預想的樂觀,因此必將拖累上市公司整體業績。
盡管目前發布業績修正預告的只有不到30家公司,而且大部分是中小板上市公司,但東海證券有關分析人士認為,這是因為中小板公司規模相對較小,統計分析相對簡單,信息披露更為快速,並不意味著主板上市公司去年四季度經營沒有受到金融危機的影響。主板上市公司經營規模大,控股及參股上市公司多且復雜,要對業績有較准確把握,通常也需要更長一些時間。因此,預計今後會有更多主板上市公司發布業績修正公告。如欣龍控股(000955)原先預計扭虧,現修正為減虧,原因除了債務重組收益不再計入公司損益的因素外,另一個主要因素是與經濟低迷有關。公告表示,盡管公司四季度主要原材料降價,但公司產品也隨之下降,毛利空間縮小。
上市公司向下修正業績必將對上市公司整體業績產生負面影響,三季度時的一些預期因此需要進行修正。根據上市公司三季度的有關統計數字,2008年前三季度有可比數據公司淨利潤同比僅增長7.11%。據此,有可比數據的上市公司全年淨利潤增幅預計可能低於7.11%的水平。某市場分析人士認為,這種修正對二級市場的估值會形成一定的壓力。
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