|
||||
今天中國的資本市場,有四方面因素正在主導它的變化:一方面股價滑落,企業盈利也將出現超預期倒退;另一方面背著『大小非』解禁的大包袱;第三是隨著中國刺激經濟政策措施紛紛出臺,市場有望在今年下半年出現反彈;第四就是經過股市深幅調整之後,上市公司盈利進入了合理估值區間。需要注意的是,目前A股表現未必已經完全反映出了企業盈利倒退的真實情況。然而,從長期看來。A股無疑是具有投資價值的。
就貨幣政策而言,雖然不是直接針對股市的,但市場流動性狀況對股市的穩定無疑至關重要。央行已經將適度寬松的貨幣政策明確為,要在保持物價穩定的同時,適當增加貨幣、信貸投放總量,保持銀行體系有比較充足的流動性,使貨幣政策在促進經濟增長方面發揮更加積極的作用。央行已經將高於GDP增長與物價上漲之和約3個至4個百分點的增長幅度作為今年的貨幣供應總量目標。這意味著貨幣政策放松存在著巨大的空間,就具體工具而言,除了傳統的手段之外,央行還可以使用創新金融工具保持市場的合理流動性。
直接看,這些措施是保增長導向的,但對穩定股市也會起到關鍵性作用。經濟增長保住了,股市也就會提前見底。更重要的是,市場流動性是股市穩定發展的前提。流動性過剩是此輪牛市的基礎之一,要想使股市走出低迷,同樣需要流動性的寬裕化。適度放松的貨幣政策不僅能為實體經濟提供融資,也會為股市注入必需的流動性。當前的市場流動性相對寬裕,這種狀況還會強化。
在經濟沒有見底的大背景下,積極防御並主動把握結構性機會將是主要思路,可關注醫藥、電信、食品、電力設備、鐵路設備、農業等內需服務行業,以及建材、建築、工程機械以及部分化工、鋼鐵等投資拉動類行業。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||