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在經歷了08年末的弱勢調整後,績優股與低市淨率板塊在今年年初的兩個交易日持續走強。與此形成對照的是,由於業績風險偏高,高估值板塊走勢滯後。隨著年報業績披露期的逼近,投資者應回避可能遭遇業績風險的個股,重點關注業績增長確定性較高的藍籌公司。
績優股指數新年『空翻多』
在08年年末的8個交易日中,大盤連跌8天,其中主要的做空動力便是績優股與低市淨率板塊,這兩個指數的跌幅均達到12.8%。不過,進入新年之後,這兩類股票卻快速『空翻多』,成為市場領漲的力量。
在周一行情中,績優股指數上漲4.58%,在17個申萬風格指數中名列漲幅第三位;昨日該指數再度上漲3.91%,居於漲幅榜首。
進入新年,上市公司的年報披露工作即將開始,A股市場的焦點已經逐漸向年報行情轉移。近日來,績優股整體連續上漲,凸現出在目前市場處於低位的環境下,投資者對於業績優良、成長性高的股票更加青睞,同時期望績優股的利潤分配可以帶來好的回報。
績優股的成分股為去年半年報每股收益最高的100家公司,主要集中在金融服務、黑色金屬、采掘等三大周期性行業。單從每股收益來看,這些公司的08年業績表現仍處於較好狀態,特別是銀行股的業績增速有望保持高水平。
盡管這些板塊近日表現突出,但其行情的持續性仍是有待觀察的。尤其是進入09年之後,這些行業不可避免地會受到宏觀形勢的拖累。投資者還應謹慎看待,更多關注未來的行業景氣變動。
低市淨率指數持續強勢
低市淨率指數表現出與績優股指數類似的強勢。該指數周一上漲4.94%,名列漲幅第二位,周二該指數再度以3.83%的漲幅名列風格指數漲幅第三位。
低市淨率指數的成分股為200家市淨率最低的股票,其中黑色金屬行業佔據約四成的權重,此外,化工、交運設備、交通運輸行業也有不少股票屬於低市淨率。
黑色金屬行業的大冶特鋼、華菱鋼鐵、重慶鋼鐵等多只個股漲停,它們的市盈率分別只有6.35倍、7.52倍和8.62倍。此外,唐鋼股份、八一鋼鐵的股價距漲停也只差了一分錢。
目前低市淨率指數的整體市淨率略高於1倍,顯著低於05年中期1.2倍的水平,盡管周期性的特征決定其今年的業績表現難以樂觀,但從估值上看已提供了一定的安全邊際。
從目前市場情況來看,由於長期的下跌,投資者普遍態度謹慎。在利好政策頻繁出臺的情況下,市盈率、市淨率等估值水平較低的股票抗風險能力更強,受到了更多投資者的關注。
高估值個股表現乏力
昨日高市淨率指數與高市盈率指數分別上漲0.95%和1.85%,在風格指數中漲幅居末。而在周一行情中,這兩個指數也分別處於漲幅榜倒數第一和第五的位置。
回顧去年11月初至12月底的指數表現可以看到,高市淨率指數漲幅達到4.8%,名列漲幅榜第二位;而高市盈率指數跌幅為3.2%,也優於低市盈率指數(下跌6.4%)和低市淨率指數(下跌5.3%)。高估值個股借助利好政策已出現較大幅度的反彈。
不過,隨著業績披露期的臨近,基於題材炒作而缺乏實際業績支持的個股明顯處於不利境況。特別是在目前主流熱點逐步轉向基金主導的藍籌板塊之際,投資者更應對這些估值水平偏高、年報業績面臨較大不確定性的個股持謹慎態度。(國都證券)
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