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在剛剛過去的2008年12月的四周時間內,上證50ETF遭遇了持續淨贖回。上交所公開信息顯示,全月淨贖回份額高達8.74億份,成為2008年淨贖回份額最高的一個月。2008年全年,50ETF只在5月、10月、12月這三個月呈現淨贖回,淨贖回份額分別為8.01億份、1.55億份、8.74億份,其餘各月均為淨申購狀態。
從歷史數據來看,50ETF的單月申贖狀況與市場的走勢相關性比較高。去年5月印花稅救市方案出臺之後,市場在3000點上方出現了一定的反彈,但機構資金選擇了逃離,接下來的6月份上證指數大幅下跌20%;9月中下旬管理層再度出手救市,9月最後一周50ETF的申購份額急劇放大,創造了自5月份以來最大單周淨申購額紀錄8.67億份,但10月份市場的不佳表現使前期部分入市資金選擇了離場,導致10月份50ETF也呈現淨贖回狀態;11月初開始市場大幅反彈,全月50ETF淨申購9.14億份,機構資金入市熱情高漲;進入12月以後,大盤在兩千點附近震蕩,機構資金態度發生了微妙的變化,大規模從50ETF撤離。
銀河證券分析師王群航認為,50ETF素有機構資金風向標之稱,50ETF遭遇大規模贖回說明了機構資金的撤離。由於大多數研究報告認為2009年是市場大幅震蕩的一年,復制指數的ETF也會在比較大的區間內震蕩,不太可能會單邊上漲。王群航同時指出,對於中小投資者而言,由於50ETF在二級市場具有良好的流動性,在震蕩市中不失為較好的套利工具。
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