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10月份的期市投資者大面積爆倉『餘波』未了,元旦首個長假風險控制又令各家期貨公司『頭疼』。記者獲悉,為應對金融危機影響下的2009年首個長假風險,各家期貨公司紛紛提前出招,但從形式上看,仍局限於大幅提高保證金和勸解客戶節前平倉等手段。由於投資者對此前的暴跌心有餘悸,大部分投資者將選擇清倉觀望,業內人士預計,今日期市將出現大規模平倉現象。
保證金比例大幅提高
與以往長假不同的是,為應對2009年元旦假期風險,無論是交易所還是期貨公司,保證金大幅度提高成為共同特征。寧波杉立期貨公司昨日向所有客戶發出通知稱,自12月30日起,在原有保證金基礎之上,將上海期貨品種銅、鋅、黃金、天然橡膠和燃料油等各個合約交易保證金提高0.5個百分點,而對期鋁則大幅提高4個百分點。
據該公司上海營業部總經理施興祥介紹,由於公司原有保證金比例水平較高,此次提高之後,各個合約的保證金水平將在14%-15%左右,個別品種甚至更高。而根據記者的抽樣調查,目前各家期貨公司的保證金水平都維持在上述水平附近。如浙江新世紀期貨將銅、鋅、鋁的保證金調整為14%,棕櫚油和菜籽油的保證金為15%,少數品種白糖、棉花和小麥等保證金略低,為12%。
從此次保證金調整看,一個共同的規律是:與國際市場聯系緊密品種均引起各公司高度重視。『經歷10月份暴跌的考驗,各家公司和投資者對長假都很警惕,而且,金融市場動蕩尚未真正結束,大幅提高保證金也是權宜之計,同時,我們也盡量勸客戶平倉過節』,施興祥表示。業內人士分析認為,由於近期商品市場波動區間縮小,15%左右的保證金水平,對於大多數商品來說,至少能承受兩個停板考驗。
風控手段過於單一
業內專家指出,由於國內期市獨有的長假特色,面對百年一遇的金融危機和國際金融體系24小時交易環境,僅靠提高保證金和勸解客戶清倉的風險控制手段過於單一,也不利於企業進行必要的套期保值,不僅如此,作為期貨公司來說往往處於被動狀態。
『作為一家期貨公司,目前我們只能調高保證金,不可能幫助客戶預測長假後的期價漲跌,所以,我們盡量規勸客戶,放棄長假期間的投資機會,了結手中的持倉部位』,上海東證期貨首席風險官黃海生表示。
不過,期貨市場除了投機者,還存在另外一個重要參與主體——套期保值商。業內人士介紹,在10月份暴跌中,不少套保或套利頭寸雖在境外市場進行買入保值,但國內空頭頭寸卻因交易規則而被強制平倉,從而形成『境外頭寸虧損擴大,境內頭寸盈利被迫終止』的尷尬局面。『對保值者和套利者而言,長假因素導致的價格中斷,往往令其交易效果大打折扣,所以,此次長假我們建議這類投資者盡量減少不必要的保值或者套利頭寸』,黃海生表示。
記者注意到,為應對假期風險,昨日大豆、豆粕、玉米、小麥、燃料油、天然橡膠等品種都開始逐步減倉,其中大豆減倉高達41566手。根據相關交易所的通知,各個期貨品種將於今日結算時起大幅提高保證金,業內人士預計,今日將出現期貨合約大規模平倉現象。
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