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上證指數波動區間為1800點至2800點
國泰君安證券『2009年度投資策略研討會』上周五在海口召開。國泰君安認為,明年上半年中國經濟面臨較大通縮壓力,下半年資本市場有望迎來上漲,上證指數全年合理波動區間為1800點至2800點。
國泰君安證券預計,全球經濟將在2010年恢復增長,明年中國GDP平均增速為7%,明年CPI將為-0.1%,經濟出現通縮的可能性大增。由於央行的降息連續超預期,實際利率可能在明年3季度見頂。預計明年信貸增速為13%,其中3季度最低約為12.5%。
通縮壓力在09年下半年將會向溫和通脹轉變
國泰君安認為,樂觀估計,通縮壓力在明年下半年將會向溫和通脹轉變。隨著央行已經和進行中的大幅放松貨幣政策,在投資者信心恢復之後,貨幣供應量增速會隨著貨幣乘數的上昇而走高。經濟逐漸走出通縮周期後,將逐步進入溫和通脹周期。但也可能存在如下風險,上市公司業績下滑極大超出預期,大小非隱懮繼續存在,美國走出『壞通縮』的時間較長且更嚴重影響全球包括中國等。
基於上述判斷,國泰君安認為,明年上證指數合理波動區間為1800點至2800點間。在通縮的背景下,上半年A股可能只有結構性機會,並會探尋業績底;隨著國家刺激內需政策效果逐步顯現,房地產市場3季度見底轉暖以及國際經濟形勢的逐步趨好,下半年資本市場可望迎來上漲,估值水平提昇成為市場上漲的主要動力。
2009年推薦行業和個股名單
會上,國泰君安給出2009年推薦行業和個股名單,包括公用事業、醫藥、食品飲料、電信業和文化傳播業、房地產等六大行業板塊。重點推薦個股有:華能國際、國電電力、粵電力、南海發展、恆瑞醫藥、雙鷺藥業、雲南白藥、康緣藥業、科華生物、魚躍醫療、華東醫藥、青島啤酒、貴州茅臺、瀘州老窖、雙匯發展、張裕A、中興通訊、國脈科技、天威視訊、博瑞傳播、廣電網絡、歌華有線、新華傳媒、保利地產、萬科A、華僑城A、招商地產、金融街、張江高科。
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