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在連續三個月追隨外部市場走勢而動之後,上周芝加哥農產品期貨終於在利多基本面及技術性買盤推動下,擺脫疲軟外部市場拖累,走出了連續上漲的獨立行情。
場外束縛不再
9月中旬以來,投行巨頭雷曼兄弟公司破產標志著自去年8月爆發的美國金融危機急劇惡化並迅速蔓延至全球其他主要經濟體。對全球經濟危機的恐慌主宰了整個金融和商品市場,其結果則是農產品期貨日漸漠視基本面因素而亦步亦趨於經濟『晴雨表』股市之後,失去了走勢的獨立性。不過,農產品期貨上周擺脫了這一格局。
上周,受疲軟經濟數據影響,美股道瓊斯指數繼續維持弱勢,一周四個交易日累計下跌63.56點,跌幅為0.74%,但農產品期貨並未受此制約,而是走出連續上漲行情。芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆3月合約一周上漲84美分,收於每蒲式耳9.565美元;玉米3月合約上漲30.25美分,收於每蒲式耳4.1225美元;小麥3月合約上漲36美分,收於每蒲式耳5.9925美元。
此外,影響農產品期貨走勢的另外兩個重要場外因素——原油和美元匯率走勢同樣未能對小麥、玉米和大豆產生實質性影響。紐約原油期貨與農產品的上漲多有背離,2月合約一周下跌逾5美元,再創四年多來新低。美元兌歐元匯率則圍繞1.40美元整數關口窄幅震蕩,與農產品上漲幾無關聯可言。
究其原因,在基本面未有實質性改觀情況下,市場分析人士更多地將其歸於技術面因素使然。三大農產品期貨在12月5日集體創下階段性新低之後,超跌走勢引發連續反彈。上周,在偏多基本面因素和技術性買盤支橕下反彈得以延續,而小麥、玉米和大豆在相繼突破5.50美元、4美元和9美元的技術阻力位之後,反彈得以加速。
出口勢頭放緩
盡管上周農產品期貨連續拉出陽線,但周四美國農業部公布的令市場失望的銷售數據,還是為反彈前景蒙上一層陰影。
數據顯示,截至12月18日前一周,美國當前市場年度共出口大豆58.48萬噸,較前一周下降35%,較前四周下降18%。玉米淨出口銷售55.14萬噸,較前一周和前四周均值均有小幅下降。而小麥出口銷售僅為25.36萬噸,連續第四周低於30萬噸。
從數據來看,美國大豆近期較為強勁的出口勢頭明顯放緩,此前幾周大豆的周度出口數據均維持在80萬噸左右。對此,市場認為來自中國的需求下降是導致大豆出口下降的主要因素。中國壓榨廠商通常在春節前放緩采購。此外,由於中國質檢總局日前宣布在一船進口於美國的大豆中檢測出農藥殘留,因此發出風險預警並將加強檢驗檢疫,預計來自中國的大豆需求有進一步下降可能。
受到來自於黑海地區飼料級小麥的競爭衝擊,玉米近期銷售一直較為低迷,而通常往年這一時期的周度出口銷售數據維持在100萬噸以上。小麥亦面臨同樣問題,即低價黑海小麥在國際市場上擠佔美國小麥出口。
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